Danh sách theo dõi quý 2 của Grayscale giống như bản đồ cơ sở hạ tầng cốt lõi của chu kỳ tiếp theo dành cho các tổ chức. Nhóm tài chính đã được xác định rõ. Hyperliquid, Morpho, Pendle, Ethena đang tạo ra khối lượng và phí thực tế qua các sản phẩm Perp, cho vay và sinh lời. Nhóm hợp đồng thông minh bao gồm những cái tên quen thuộc (Celo, MegaETH, Monad, TON, Tron) cộng thêm hai cái đáng lưu ý. Mantle là người vượt trội lặng lẽ, TVL tăng hơn 230% lên hơn $755 triệu nhờ tăng trưởng mạnh mẽ của stablecoin và việc triển khai quỹ kho bạc tích cực, thúc đẩy sự hấp thụ thực tế của RWA như xStocks. Canton là cái tên mà cộng đồng CT liên tục tranh luận. DTCC, JPM, Visa, Circle đều đã kết nối, nhưng với chỉ 13 validator được mời và lịch sử có thể xóa bỏ, những người theo chủ nghĩa thuần túy không cho rằng đây là một blockchain. Nhóm AI là nơi trở nên mờ nhạt. Fabric, Flock, Grass, Nous có lý do khi là những khoản đầu tư sớm trước khi phân khúc này tự sắp xếp. Kaito và Venice là những lựa chọn yếu. Kaito chỉ hoạt động khi cộng đồng CT tiếp tục chơi trò chú ý. Venice là một lớp bao bọc AI dành cho người dùng cuối, và các lớp bao bọc luôn chết nhanh nhất trong công nghệ. Các tiện ích, DoubleZero, Jito, LayerZero, Wormhole, GEODNET, Helium — những lớp hợp nhất không hấp dẫn nhưng được sử dụng, không được thổi phồng. Điều nổi bật là Grayscale đang tập trung mạnh vào các giao thức đã tạo ra doanh thu thay vì những cái vẫn đang bán một câu chuyện. Có lẽ đây là cách hiểu đúng cho chu kỳ này.