Ethereum: Sự điều chỉnh đã xảy ra Kể từ ngày 5 tháng 10 năm 2025, ETH đã giảm khoảng 60%, rơi từ mức 4,5 nghìn USD xuống mức đáy cục bộ gần 1,8 nghìn USD vào ngày 5 tháng 2 năm 2026. Nhưng sự điều chỉnh thực sự không chỉ nằm ở giá. Đó là lợi nhuận. Lợi nhuận/thua lỗ của mạng lưới duy trì trạng thái âm trong 130/183 ngày. Tỷ lệ lợi nhuận/thua lỗ khối lượng giao dịch duy trì dưới mức 1 trong 100 ngày. Thua lỗ thực tế chiếm ưu thế trong phần lớn giai đoạn này. Hậu quả của sự tổn thất này cũng thể hiện rõ trong các chỉ số cung cấp. Tỷ lệ nguồn cung có lợi nhuận giảm từ 96,2% xuống mức giữa 40%, chạm đáy gần 31,1% vào ngày 24 tháng 2 năm 2026. MVRV Z-Score đã duy trì dưới mức 0 trong 126 ngày và hiện vẫn ở mức gần -0,88. Ngay cả sau khi phục hồi, ETH chưa từng quay trở lại vùng mở rộng. Đồng thời, nguồn cung tiếp tục già đi. Tuổi trung bình tiếp tục tăng, trong khi các sóng vốn hóa thực tế từ 60 đến 365 ngày đã tăng gần 58% trong suốt giai đoạn này. Khung từ 180 đến 365 ngày đạt mức cao mới. Các đồng coin đang di chuyển lên đường cong nắm giữ, chứ không quay trở lại lưu thông nhanh. Nguồn cung cũ đã di chuyển vào một số thời điểm. Chỉ số Age Consumed và Dormant Circulation tăng mạnh vào ngày 23 tháng 11 năm 2025 và một lần nữa vào ngày 22 tháng 3 năm 2026. Nhưng những đợt tăng này chỉ là những cú bùng nổ, không phải sự phân phối ổn định. Kể từ ngày 6 tháng 2, giá chỉ phục hồi khoảng 2,3%. Tuổi trung bình tiếp tục tăng, các sóng vốn hóa thực tế HODL (180 đến 365 ngày) tiếp tục mở rộng, và MVRV vẫn duy trì dưới mức 0 suốt thời gian qua. ETH giờ đây không còn trông giống như bị quá nhiệt. Đồng thời, nó cũng không còn giống như một sự phân phối liên tục và rõ ràng. Nguồn cung đã thu hẹp lại. Nhu cầu vẫn chưa xuất hiện 🧸 DYOR