Các nhà đầu tư đang BÁN THẢM nợ cơ sở hạ tầng AI: Các trái phiếu tài trợ cho các trung tâm dữ liệu lớn của Mỹ đang giảm xuống dưới mệnh giá, với nợ của Hyperion giảm xuống chỉ còn dưới 92 cent trên mỗi đô la, các dự án được Hut 8 hỗ trợ giao dịch ở mức 94 và 92 cent, và dự án Project Excalibur thuộc sở hữu của Blackstone rơi xuống dưới 88 cent. Áp lực còn nghiêm trọng hơn đối với các nhà cung cấp đám mây AI, khi trái phiếu của CoreWeave, $CRWV, giảm xuống dưới 80 cent trên mỗi đô la và lợi suất tiếp cận mức 15%. Các nhà đầu tư ngày càng đặt câu hỏi liệu doanh thu từ AI có thể bù đắp được chi phí vay mượn và đầu tư cơ sở hạ tầng khổng lồ hay không, khi OpenAI trì hoãn IPO, tốc độ tăng trưởng doanh thu của Anthropic chậm lại, và lo ngại về tài chính vòng tròn ngày càng gia tăng. Gartner ước tính rằng các chủ sở hữu trung tâm dữ liệu AI cần đạt doanh thu 8,5 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2030 để bù đắp chi phí tài chính và đạt lợi nhuận hợp lý. Tuy nhiên, chi tiêu cho các dịch vụ AI sẽ chảy đến các nhà cung cấp này được dự kiến sẽ không vượt quá 3,6 nghìn tỷ USD, ngụ ý một khoảng thiếu hụt tiềm tàng lên tới 4,9 nghìn tỷ USD. Công ty cảnh báo rằng 80% các nhà cung cấp neocloud có thể không còn hoạt động như những doanh nghiệp độc lập vào năm 2030, trong khi hơn 4 nghìn tỷ USD giá trị tài sản có thể bị ghi giảm vào năm 2032. Thuyết về “cuộc cách mạng AI” đang ngày càng suy yếu.