Rủi ro DeFi đang chuyển từ giá sang hạ tầng. Bản tin ngày 8 tháng 11 của DeFiLlama cảnh báo về việc bị rút tiền từ ví Keplr thông qua lỗ hổng khóa Web3Auth, đồng thời cho biết Compound đang đóng thị trường $USDC trên Scroll, theo một báo cáo, khiến các khoản vay chưa thanh toán đối mặt với thanh lý. Đây là rủi ro vận hành và rủi ro tài sản đảm bảo, không phải giao dịch định hướng. Bối cảnh đang mỏng hơn. DeFiLlama ghi nhận TVL ở mức 80,796 tỷ USD, giảm 0,09% trong 24 giờ và giảm 1,7% trong tuần, trong khi vốn hóa stablecoin ở mức 290,172 tỷ USD, giảm 2,01% trong 7 ngày. Tỷ trọng USDT là 60,92%, cho thấy lưu thông vẫn tập trung. Nguồn cung Tether giảm 3,1 tỷ USD. Nhu cầu bên ngoài không bù đắp được điều này. Farside ghi nhận dòng tiền ròng của ETF BTC ở mức -411,9 triệu USD vào ngày 6 tháng 11, với IBIT -403,0 triệu và FBTC +42,8 triệu; ngày 5 tháng 11 là -430,2 triệu USD. Hai phiên giảm mạnh liên tiếp sau phiên tăng +74,6 triệu USD vào ngày 4 tháng 11. Đây không phải là nhu cầu ETF ổn định. Rủi ro: Nếu quá trình đóng cửa của Compound kích hoạt thêm nhiều vụ thanh lý USDC bắt buộc và lỗ hổng Keplr lan rộng ra ngoài các ví social-login, TVL DeFi có thể trông ổn định trong khi chất lượng tài sản đảm bảo suy giảm. Theo dõi xem liệu lợi nhuận cho vay của Aave có bù đắp được tổn thất trên Tron/Solana hay chỉ đơn thuần chuyển đổi tài sản đảm bảo tương tự. NFA.