Gm, Tôi không nghĩ cổ phiếu hay tiền điện tử có thể duy trì đà tăng lâu hơn nếu lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm tiếp tục ở mức cao như hiện tại. Nếu trái phiếu chính phủ đang trả khoảng 5,16% với lợi nhuận gần như không có rủi ro, các nhà đầu tư sẽ tự hỏi: Tại sao phải chấp nhận rủi ro lớn hơn nhiều khi đầu tư vào cổ phiếu hay tiền điện tử, trong khi trái phiếu chính phủ đã trả hơn 5%? Điều này tạo ra chuỗi phản ứng: Lợi suất 10 năm ↑ → chi phí vốn ↑ → tỷ lệ chiết khấu ↑ → định giá ↓ → ưa thích thanh khoản ↑ → áp lực lớn hơn lên các tài sản rủi ro. Cổ phiếu Mỹ hiện đang giao dịch ở mức định giá rất cao, đặc biệt là các cổ phiếu tăng trưởng/công nghệ, nơi một phần lớn giá trị đến từ dòng tiền kỳ vọng trong tương lai. Khi lợi suất chuẩn vượt quá 5%, các dòng tiền tương lai này sẽ bị chiết khấu mạnh hơn → hệ số P/E mà nhà đầu tư sẵn sàng trả có xu hướng giảm. Tiền điện tử cũng đối mặt với vấn đề tương tự. Vì vậy, nếu lợi suất tiếp tục tăng hoặc duy trì ở mức cao, tôi sẽ đặc biệt thận trọng với các tài sản thay thế có định giá cao nhưng vẫn chưa có doanh thu hoặc dòng tiền thực sự. Cá nhân tôi vẫn giữ vị thế, nhưng hiện đang thận trọng hơn. Tập trung chính: $BTC và $ETH.