Rõ ràng, rủi ro phản ứng với đợt tăng mạnh trong lợi suất trái phiếu, vốn đã nhảy vọt do dữ liệu PMI nóng và trở nên tồi tệ hơn bởi phiên đấu thầu 5 năm kém cỏi. Tuy nhiên, đây chính là hình ảnh của một thế giới với sự thống trị của chính sách tài khóa. Họ đang chạy hết công suất, duy trì thâm hụt ở mức khiến người ta choáng váng, giữ tăng trưởng danh nghĩa ở mức cao, từ đó kéo lợi suất lên cao hơn. Tuy nhiên, tăng trưởng danh nghĩa không đủ để vượt qua nợ, do đó vòng xoáy nợ với lợi suất cao hơn đang gia tốc. Hậu quả là họ sẽ không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tiền tệ hóa nợ. Tôi sẽ rất ngạc nhiên nếu việc Trung Quốc mua trái phiếu kho bạc không phải là một phần trong các cuộc thảo luận và đàm phán giữa Trump và Tập Cận Bình – bởi trái phiếu kho bạc Mỹ vốn là mặt hàng xuất khẩu lớn nhất của Mỹ. Bessent cũng rất có thể sẽ cần một con tàu mua lại lớn hơn. Nhưng bạn hãy để trái phiếu cho chính phủ và ngân hàng trung ương nắm giữ và tiền tệ hóa chúng. Bạn hãy mua crypto và cổ phiếu. Ngoài tất cả những điều này, chúng ta đang tiến gần đến cuối quý – thời điểm gây áp lực lớn lên thanh khoản và tăng giá trị đồng đô la. Vì vậy, tôi nghĩ vài ngày tới có thể sẽ biến động mạnh, nhưng điều đó ít nhất sẽ mang lại cho bạn những cơ hội mua vào ở mức giảm giá để vào vị thế dài hạn trên thị trường, vì thị trường sẽ bùng nổ mạnh trong Quý 4. Nếu bạn thấy Bitcoin ở vùng 78/82k, hãy mua thật nhiều. Nhưng như chúng tôi đã nói, không cần phải quá tinh vi, chiếc xe buýt sẽ không đợi bạn lâu đâu. Vì vậy, không, việc trái phiếu bán tháo ở đây trong một thế giới với sự thống trị của chính sách tài khóa không phải là lý do để thận trọng. Đó chính là lý do bạn cần tăng cường mua vào crypto và cổ phiếu.