Tôi hiểu “giao dịch không có múi giờ” không phải là biến tất cả các sàn giao dịch thành hoạt động 24/7. Vấn đề hiện tại là: giá cả đã toàn cầu hóa, nhưng hệ thống thanh toán thì chưa. Tài sản mã hóa vẫn biến động vào cuối tuần, trong khi ngân hàng nghỉ; thị trường chứng khoán Mỹ đã giao dịch xong, nhưng tiền và chứng khoán vẫn phải chờ thanh toán; sau khi thị trường châu Á đóng cửa, vốn muốn chuyển sang thị trường châu Âu và Mỹ vẫn gặp rào cản về múi giờ, tài khoản và mạng lưới thanh toán. Vì vậy, điều thực sự cần được kết nối không chỉ là thời gian giao dịch, mà còn là vốn, tài sản và tài sản đảm bảo đằng sau giao dịch. Nếu các tài sản như cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa dần được token hóa, kết hợp với stablecoin và mạng lưới thanh toán thời gian thực, cấu trúc thị trường sẽ thay đổi lớn. Ví dụ: một trái phiếu Mỹ được token hóa, không cần bán ra, vẫn có thể trực tiếp dùng làm tài sản đảm bảo để cung cấp thanh khoản cho giao dịch ở thị trường khác. Vốn không cần phải rút ra khỏi một hệ thống trước, rồi chờ đợi để vào hệ thống khác. Khi đó, Tokyo, London và New York sẽ không còn là ba thị trường mở cửa nối tiếp nhau, mà là các lối vào khác nhau trong cùng một mạng lưới thanh khoản. Tuy nhiên, ở đây cũng có một vấn đề thường bị bỏ qua: khi thị trường vận hành liên tục, rủi ro cũng sẽ truyền dẫn liên tục. Trước đây, một cú sốc còn có thể bị tạm ngắt bởi thời gian nghỉ thị trường, nhưng trong tương lai, nó có thể lan truyền tức thời giữa chứng khoán, ngoại hối, hàng hóa và tài sản mã hóa. Các quy tắc kiểm soát rủi ro liên thị trường, quản lý tài sản, xác thực danh tính và thanh toán sẽ quan trọng hơn cả tốc độ giao dịch. Theo tôi, giá trị của “giao dịch không có múi giờ” không nằm ở việc con người tiếp tục theo dõi thị trường lúc 3 giờ sáng, mà nằm ở việc tài sản không còn mất thanh khoản vì ngân hàng đóng cửa, thị trường nghỉ hoặc hệ thống bị chia cắt. Điều lớn nhất mà thị trường mã hóa đang chứng minh hiện nay không phải là một đồng tiền nào đó tăng bao nhiêu, mà là đã chứng minh một điều: cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu vốn dĩ có thể luôn trực tuyến.