Tôi cho rằng đợt tăng giá này có thể ít liên quan đến sự cải thiện các yếu tố cơ bản của tiền mã hóa và nhiều hơn là do vốn tìm kiếm tính di động khi rủi ro địa chính trị gia tăng. Đạo luật CLARITY đã thất bại, không có dấu hiệu rõ ràng về sự gia tăng thanh khoản từ Fed, nhưng bitcoin đã đảo chiều mạnh ngay khi các cuộc tấn công của Houthi và sự bất ổn rộng hơn ở Vùng Vịnh gia tăng. Tôi cho rằng một phần vốn Trung Đông có thể đang chuyển sang các tài sản có tính thanh khoản toàn cầu, khó bị giữ chặt trong hệ thống ngân hàng nội địa, với việc mua ETF đóng vai trò là kênh và việc đóng vị thế ngắn góp phần khuếch đại đợt di chuyển này.