Điều thu hút sự chú ý của tôi ở Strategy không chỉ là 845.050 bitcoin:native trên bảng cân đối kế toán. Mà là mức độ suy giảm cấu trúc vốn phải lớn đến đâu trước khi BTC Rating của chính nó bị áp lực. Mô hình của Strategy cho thấy mức bitcoin:native cần đạt được để STRC đạt BTC Rating 1x là khoảng 13.136 USD — tương đương mức giảm khoảng 83% so với mức hiện tại. Đây không phải là xếp hạng tín nhiệm hay giá thanh lý. Đó là một chỉ số nội bộ về khả năng bao phủ. Đồng thời, Strategy vừa thêm 4.603 bitcoin:native với mức trung bình 80.318 USD, đưa tổng lượng nắm giữ lên 845.050 BTC. Họ cũng mua lại 151,8 triệu USD STRC và kết thúc tháng Tám với 1,61 tỷ USD tiền mặt. Điều thú vị với tôi là cấu trúc này: Strategy đang đồng thời quản lý rủi ro tiếp xúc với BTC, nghĩa vụ cổ phiếu ưu đãi và quỹ tiền mặt của mình. Vì vậy, tôi không xem con số 13.000 USD như một mục tiêu giá BTC. Tôi xem nó như một cửa sổ để hiểu cách Strategy hiện tại đo lường độ bền vững của cấu trúc vốn. Chỉ là quan điểm cá nhân. Không phải lời khuyên tài chính.