Lợi nhuận của S&P 500 đang ở mức cao nhất mọi thời đại. Điều này giúp giải thích một phần sức mạnh của thị trường cổ phiếu, nhưng không có nghĩa là định giá đang ở mức rẻ. Câu hỏi then chốt hiện nay là mức tăng trưởng tương lai nào đã được định giá sẵn. Với bitcoin, sự khác biệt còn lớn hơn nhiều. BTC đã tăng qua nhiều bậc lớn trong khi lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng chậm hơn nhiều. Bitcoin vẫn phản ứng mạnh hơn nhiều với thanh khoản, đòn bẩy và tâm lý chấp nhận rủi ro so với các yếu tố cơ bản doanh nghiệp. Cần theo dõi sát sự phân kỳ này.