Lãi suất trái phiếu toàn cầu đang tăng mạnh, và điều này có thể trở thành vấn đề lớn đối với các tài sản rủi ro. Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đang ở mức khoảng 4,78%, mức cao nhất kể từ đầu năm 2025. Lãi suất trái phiếu Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đã đạt mức 3% lần đầu tiên kể từ năm 1996. Lãi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm đang ở mức cao nhất kể từ năm 2011, trong khi lãi suất trái phiếu Anh kỳ hạn 10 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2008. Nhiều yếu tố đang thúc đẩy xu hướng này: Giá dầu đã vượt mức 90 USD khi căng thẳng ở Trung Đông làm dấy lên lo ngại về lạm phát tái diễn. Đồng thời, thị trường đang định giá một triển vọng thắt chặt hơn từ các ngân hàng trung ương, trong khi các chính phủ tiếp tục vay mượn mạnh tay. Lãi suất trái phiếu cao hơn có nghĩa là chi phí vay mượn cao hơn và điều kiện tài chính thắt chặt hơn. Điều này cũng quan trọng đối với tiền mã hóa. Nếu lãi suất tiếp tục tăng, các nhà đầu tư có thể trở nên ít sẵn sàng chấp nhận rủi ro hơn đối với cổ phiếu và bitcoin. Đây là một tình huống vĩ mô đáng theo dõi sát sao. Thị trường trái phiếu có thể ảnh hưởng lớn hơn nhiều đến tiền mã hóa so với nhiều người nhận thức.