Nhật Bản và Trung Quốc đều đang rút khỏi trái phiếu kho bạc Mỹ, không phải một lần bán lẻ, mà là xu hướng bền vững đã hình thành trong nhiều tháng. Hai chủ nợ lớn nhất của Mỹ đang lặng lẽ rút lui khỏi nợ đô la, đây là loại dịch chuyển vĩ mô thường xuất hiện đầu tiên trên thị trường tiền tệ và lãi suất, sau đó lan tỏa sang các tài sản rủi ro. Nếu xu hướng này tiếp tục gia tốc, liệu nó có đẩy thêm vốn vào tiền điện tử như một công cụ phòng ngừa rủi ro, hay thanh khoản đô la toàn cầu thắt chặt hơn sẽ kéo tất cả xuống cùng nhau?