Trump đã tạm hoãn các cuộc không kích mới nhắm vào Iran, khiến thị trường thở phào nhẹ nhõm. Chỉ cần căng thẳng tại eo biển Hormuz được dịu bớt, giá dầu và kỳ vọng lạm phát mới có cơ hội hạ nhiệt, từ đó giảm bớt áp lực bên ngoài đối với thị trường chứng khoán Mỹ, ngành bán dẫn và BTC. Nhưng tôi cho rằng rủi ro địa chính trị chỉ vừa gỡ tay ra khỏi cổ họng thị trường; tuần tới, điều thực sự quyết định liệu vốn có sẵn sàng quay trở lại cổ phiếu hay không, vẫn là liệu doanh nghiệp có thể đưa ra những con số ấn tượng hay không. Vì vậy, tuần tới tôi quan tâm hơn cả là báo cáo kết quả kinh doanh sau giờ giao dịch của SpaceX và AMD vào ngày 4 tháng 8, chứ không phải BTC đã dao động bao nhiêu trong cuối tuần. Tôi đang nắm giữ $SPCX và vị thế bán dẫn. SpaceX cần chứng minh Starlink có thể hỗ trợ doanh thu và dòng tiền hay không, còn AMD cần chứng minh nhu cầu máy chủ AI đã thực sự chuyển thành đơn hàng hay chưa. Tôi cho rằng Wall Street không hề thiếu tin tưởng vào AI, chỉ là họ không còn sẵn sàng trả tiền vô hạn cho những lời hứa viển vông. Câu chuyện tên lửa của SpaceX đủ lớn, nhưng sau khi niêm yết, vẫn phải nhìn vào chi tiêu vốn và khả năng sinh lời. Sự tăng trưởng của AMD cũng không thể chỉ dựa vào kỳ vọng ngành; việc xuất xưởng chip AI, doanh thu trung tâm dữ liệu và hướng dẫn quý tới mới là yếu tố then chốt. Hiện tại thị trường đã bắt đầu kiểm tra sổ sách: đã chi bao nhiêu tiền, cuối cùng thu về được bao nhiêu, đều phải giải trình rõ ràng. Nếu tình hình Mỹ-Iran tiếp tục hạ nhiệt, đồng thời SpaceX và AMD đều đưa ra tăng trưởng mạnh mẽ và hướng dẫn ổn định, thì lo ngại gần đây về sự suy giảm nhu cầu phần cứng AI có thể được xoa dịu, từ đó tạo cơ hội phục hồi cho ngành bán dẫn, bộ nhớ và BTC. Nhưng nếu tình hình địa chính trị tái diễn biến động, hoặc cả hai công ty đưa ra hướng dẫn yếu hơn kỳ vọng, thị trường rất có thể sẽ tiếp tục nén định giá AI. Đây mới là hai luồng tín hiệu thực sự đáng theo dõi trong tuần tới.