Cơ chế tuyển dụng tư nhân đang sụp đổ trước khi cú sốc năng lượng ập đến Trung bình 4 tuần của ADP cho thấy tuyển dụng tư nhân giảm từ 40.750 việc làm mỗi tuần vào đầu tháng Năm xuống còn chỉ 15.000 vào ngày 11 tháng Bảy. Đó là sự sụp đổ 63% trong chưa đầy 2 tháng. Sự phục hồi tạm thời vào đầu tháng Sáu gần như ngay lập tức thất bại. Tuyển dụng sau đó giảm chậm trong năm tuần liên tiếp, từ 30.750 xuống 15.000. Vì đây đã là trung bình di động 4 tuần, sự suy giảm không thể bị xem nhẹ như chỉ một tuần nghỉ lễ yếu. Các quan sát mới liên tục xuất hiện yếu hơn so với các tuần mạnh hơn đã bị loại khỏi phép tính. Tốc độ mới nhất ngụ ý khoảng 60.000 đến 65.000 việc làm tư nhân mỗi tháng, thấp hơn nhiều so với 98.000 được báo cáo cho tháng Sáu. ADP tự thân đã mô tả việc tạo việc làm trong tháng Sáu là không đồng đều và thừa nhận sự suy giảm tổng thể. Tháng Sáu Yếu Hơn So Với Con Số Chính Thức Cho Thấy Gần một nửa sự tăng trưởng việc làm được báo cáo trong tháng Sáu đến từ giáo dục và dịch vụ y tế. Các phân khúc nhạy cảm với kinh tế của thị trường lao động đã gần như ở tốc độ dừng lại. • Các ngành sản xuất hàng hóa chỉ tạo thêm 2.000 việc làm • Xây dựng và dịch vụ chuyên nghiệp mỗi ngành chỉ tạo thêm 2.000 • Giải trí và lưu trú chỉ tạo thêm 2.000 sau sáu tháng yếu kém • Khai thác mỏ mất 5.000 việc làm, trong khi sản xuất chỉ tạo thêm 5.000 Đây không phải là sức mạnh rộng khắp của thị trường lao động. Đó là tuyển dụng phòng thủ che giấu sự đình trệ trong các ngành gắn chặt hơn với đầu tư, thương mại, chi tiêu tùy ý và hoạt động kinh tế vật chất. Cú sốc năng lượng mới nhất chưa xuất hiện trong dữ liệu Báo cáo Pulse kết thúc vào ngày 11 tháng Bảy và được công bố với độ trễ 2 tuần. Nó cũng là trung bình 4 tuần, nghĩa là các quan sát mạnh mẽ hơn trước đó vẫn tiếp tục hỗ trợ con số chính thức sau khi tuần mới nhất đã suy yếu. Thời điểm này rất quan trọng. Sự gia tăng gần đây trong chi phí diesel và sản phẩm tinh chế chủ yếu xảy ra sau khung thời gian đo lường. Các công ty vận tải, nhà sản xuất, nhà thầu, trang trại, nhà hàng và doanh nghiệp nhỏ chưa kịp xử lý đầy đủ những chi phí này qua các quyết định lương. Trình tự bình thường bắt đầu một cách lặng lẽ: các vị trí trống bị hủy, nhân viên nghỉ việc không được thay thế, làm thêm giờ bị cắt giảm và nhà thầu bị giải tán. Sa thải sẽ xảy ra sau đó. ADP đang phát hiện giai đoạn đầu tiên trước khi cú sốc năng lượng đầy đủ tác động đến biên lợi nhuận và ngân sách tuyển dụng mùa thu. Các doanh nghiệp nhỏ có ít sự bảo vệ Sự gia tăng việc làm trong tháng Sáu được báo cáo trên mọi quy mô doanh nghiệp, nhưng dữ liệu lương tiết lộ một nền tảng yếu hơn nhiều. Người lao động tại các công ty có từ 1 đến 19 nhân viên chỉ nhận được mức tăng lương trung bình hàng năm là 2,5%, so với 4,8% tại các công ty lớn nhất. Các doanh nghiệp nhỏ dễ bị tổn thương hơn trước chi phí diesel, điện, vận chuyển, bảo hiểm và vay vốn. Họ có ít quyền lực định giá, ít lựa chọn tài chính và khả năng phòng ngừa chi phí năng lượng rất hạn chế. Tăng trưởng lương yếu của họ cho thấy khả năng hấp thụ một cú sốc chi phí khác đã bị giới hạn. Điều Gì Sẽ Xảy Ra Tiếp Theo Ở mức 40.750 việc làm mỗi tuần, nền kinh tế vẫn còn khả năng hấp thụ sự suy giảm. Nhưng ở mức 15.000, một cú sốc nhỏ cũng đủ để đưa tuyển dụng tư nhân về mức không. Nền kinh tế hiện đang bước vào mùa thu với: • Sự sụp đổ 63% trong đà tuyển dụng • Các ngành chu kỳ đã gần như đình trệ • Nhu cầu toàn cầu suy yếu • Chi phí năng lượng tăng sau khi cắt đứt dữ liệu mới nhất • Cục Dự trữ Liên bang bị ràng buộc bởi lạm phát Đây là giai đoạn đầu tiên của sự co lại trong tuyển dụng khu vực tư nhân, tạm thời bị che giấu bởi các ngành phòng thủ, các phương pháp làm mịn và sự chậm trễ trong nhận thức. Sổ sách việc làm đang tiến gần về mức không trước khi cú sốc diesel và năng lượng đầy đủ ập đến. Khi chi phí cao hơn thấm vào biên lợi nhuận hoạt động, quá trình từ đóng băng tuyển dụng đến cắt giảm giờ làm và sa thải rộng rãi có thể diễn ra nhanh chóng.