Vào những năm 1990 – các phòng giao dịch có thể nhận được bù trừ ký quỹ tiền mặt so với giao sau từ các nhà môi giới chính. Chuyển nhanh đến ngày nay, họ được áp dụng ký quỹ danh mục trên nhiều thực thể – bao gồm cả cổ phiếu, quyền chọn, giao sau, hoán đổi và tài trợ như một sổ rủi ro duy nhất. Hiệu quả vốn điên rồ, tinh vi. ✅ Trong khi đó ở lĩnh vực tiền mã hóa: hầu hết các DEX Perp yêu cầu các phòng giao dịch đó nộp ký quỹ riêng lẻ – không có bất kỳ bù trừ hay xem xét nào. Thêm vào đó là rủi ro thanh lý theo từng silo và ADL? Hoạt động giảm mạnh. Đây là lý do tôi cười khi những người theo chủ nghĩa tối đa nói rằng không có DEX Perp mới nào có thể giành thị phần với một cách tiếp cận cải tiến. Chúc mừng những người đi đầu, nhưng chúng ta thậm chí còn chưa chạm đến bề mặt với các nhà giao dịch thực sự. Ít nhất cũng phải đạt đến mức năm 1996 với ký quỹ danh mục…