Bối cảnh thị trường đã thay đổi vào tháng Bảy. Sau nhiều tháng dẫn đầu bởi lĩnh vực AI, hiệu suất chứng khoán toàn cầu trở nên đa dạng hơn. Các chỉ số công nghệ hàng đầu điều chỉnh giảm, trong khi các thị trường châu Âu và Đông Nam Á bắt đầu bắt kịp. Đồng thời, giá dầu thô, hàng hóa nông nghiệp và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đều tăng lên. 🔎 Điều gì đang thúc đẩy sự chuyển dịch này? 1️⃣ Liệu Fed có cần tăng lãi suất thêm lần nữa không? Mặc dù kỳ vọng thị trường ngày càng tăng về việc thắt chặt thêm, Fed đã giữ nguyên lãi suất và duy trì các khoản mua quản lý dự trữ (RMPs). Với chỉ số Core PCE hàng tháng vẫn ở mức thấp, chúng tôi đánh giá liệu điều kiện thanh khoản có vẫn còn hỗ trợ hay không và nhà đầu tư nên theo dõi điều gì tiếp theo. 2️⃣ Chu kỳ đầu tư AI có đang bước vào giai đoạn mới không? Bối cảnh vĩ mô vẫn vững chắc, và chúng tôi đã nâng dự báo về xuất khẩu chip upstream sau kết quả kinh doanh mới nhất của TSMC. Tuy nhiên, mùa báo cáo lợi nhuận này cũng tiết lộ một sự thay đổi quan trọng: trong khi các công ty dẫn đầu AI tiếp tục tăng chi tiêu vốn, nhà đầu tư đang ngày càng tập trung nhiều hơn vào dòng tiền, khả năng sinh lời và lợi tức đầu tư. 🔗 Bài viết đầy đủ: https://t.co/rndP32EyjQ