Quyết định của BOJ vào ngày mai có thể xóa sổ hàng tỷ đô la từ các thị trường toàn cầu. Đây là lý do: Lãi suất của Fed đang ở mức 3,5-3,75%, trong khi lãi suất của BOJ chỉ ở mức 1%. Khoảng cách này là lý do tồn tại giao dịch carry yen: vay đồng yen giá rẻ để mua các tài sản đô la mang lại lợi suất cao hơn. Morgan Stanley ước tính vẫn còn khoảng 500 tỷ đô la vị thế carry được tài trợ bằng yen. Dữ liệu thất nghiệp của Nhật Bản sẽ được công bố vào ngày mai, dự kiến ở mức 2,5%. Nếu con số này thấp hơn mức dự kiến, BOJ sẽ có thêm không gian để tăng lãi suất mạnh tay hơn trong quyết định cùng ngày. Nếu con số này đúng như dự kiến hoặc cao hơn, BOJ ít có lý do để gây bất ngờ. Một đợt tăng lãi suất lớn sẽ thu hẹp nhanh khoảng cách lãi suất. Đây chính là yếu tố kích hoạt sự giải phóng vị thế carry vào tháng 8/2024, khi Nikkei sụp đổ 12,4% trong một phiên giao dịch – ngày tồi tệ nhất kể từ năm 1987 – xóa sổ khoảng 790 tỷ đô la. Nếu BOJ tăng lãi suất nhưng đưa ra tín hiệu thận trọng, áp lực này sẽ không tích tụ, và sức mạnh của đồng yen hôm nay rất có thể sẽ nhạt dần trở lại mức ban đầu. Điều này quan trọng hơn quyết định FOMC ngày hôm qua.