Vốn quay trở lại các ETF Bitcoin và Ethereum, nhân vật chính của thị trường tháng Bảy là “sự tái khởi động dòng chảy vào”. Trong thị trường tài sản kỹ thuật số gần đây, việc vốn quay trở lại các ETF Bitcoin hiện vật và ETF Ethereum hiện vật của Mỹ đang trở thành trọng tâm lớn. Đầu tháng Bảy, cả hai đều ghi nhận dòng chảy ra liên tục, khiến sức mạnh của tiền vốn tổ chức suy yếu; tuy nhiên, gần đây đã xác nhận được dòng chảy vào, trở thành yếu tố hỗ trợ cho diễn biến thị trường hiện tại. Dù Bitcoin ETF có một số ngày流出 lớn tạm thời, nhưng tính theo tuần, nó đã kết thúc với dòng chảy vào, tương tự như Ethereum ETF cũng đã chuyển hướng dòng chảy. (https://t.co/Va84G2Hlol) Điểm đặc biệt được chú ý là IBIT của BlackRock đã dẫn đầu phần lớn dòng chảy vào. Theo CoinDesk, trong một ngày giao dịch, IBIT đã huy động được khoảng 139 triệu USD, trong khi FBTC của Fidelity cũng tăng thêm. Tổng tài sản ròng của toàn bộ ETF Bitcoin đã phục hồi lên khoảng 78 tỷ USD, và ETF Ethereum cũng được cho là đã vượt mốc 10 tỷ USD. Những con số này cho thấy khả năng các nhà đầu tư đang bắt đầu đánh giá lại tính chất hàng hóa của chúng, không chỉ đơn thuần là biến động ngắn hạn. (https://t.co/QL061oJyyr) Bối cảnh đằng sau là sự phản ứng ngược lại với dòng chảy ra cực đoan kéo dài đến tháng Sáu. The Block báo cáo rằng trong tuần tính đến ngày 11 tháng Bảy, ETF Bitcoin ghi nhận dòng chảy vào khoảng 197,4 triệu USD và ETF Ethereum khoảng 84,4 triệu USD, chấm dứt chuỗi 8 tuần liên tiếp流出. Tuy nhiên, trong 8 tuần trước đó, tổng cộng khoảng 9,46 tỷ USD đã rời khỏi hai nhóm ETF này, do đó sự phục hồi hiện tại chưa đủ để lấp đầy hoàn toàn khoảng trống đó. Nói cách khác, sự cải thiện hiện tại mới chỉ là “bước khởi đầu của sự đảo chiều”, chưa thể khẳng định là sự phục hồi toàn diện. (https://t.co/Va84G2Hlol) Ở phía Ethereum, ngoài việc vốn ETF quay trở lại, nhu cầu thực tế liên quan cũng đang tăng lên như một yếu tố hỗ trợ. CoinDesk cho biết, Robinhood đang xử lý hơn 800 triệu USD khối lượng giao dịch phi tập trung mỗi ngày trên mạng lưới lớp 2 mà họ khởi động vào ngày 1 tháng Bảy, sử dụng Ethereum làm phí gas. Sự gia tăng sử dụng này cho thấy Ethereum không chỉ là tài sản đầu tư, mà còn đang củng cố vị thế như một nền tảng thanh toán phí và xử lý giao dịch. Khi cả dòng chảy ETF và nhu cầu thực tế cùng đồng hành, tình hình thị trường sẽ ổn định hơn. Mặt khác, toàn bộ thị trường chưa thể nhanh chóng chuyển sang tâm lý lạc quan. CoinDesk báo cáo rằng chính phủ Mỹ đã chuyển khoảng 288 triệu USD giá trị Bitcoin và Ethereum bị tịch thu đến Coinbase Prime; những chuyển động lớn như vậy thường được xem là tiền đề cho việc bán ra hoặc tái phân bổ. Hơn nữa, trong lĩnh vực DeFi, các cuộc tấn công lợi dụng oracle vẫn tiếp diễn, chẳng hạn như dòng chảy ra khoảng 18 triệu USD từ Ostium. Việc liệu dòng chảy tổ chức cải thiện và tăng cường quản lý rủi ro trên-chain có đồng thời tiến triển hay không sẽ là điểm then chốt quyết định diễn biến thị trường tài sản kỹ thuật số trong nửa cuối tháng Bảy. (https://t.co/Va84G2Hlol)