2 tỷ USD vào bitcoin ở mức trên 80.000 USD. 2 tỷ USD vào tiền mặt ở mức dưới 65.000 USD. Đó không phải là một Chiến lược. Đó là retail. @Strategy (#MSTR) đã mua 2 tỷ USD bitcoin ở mức trên 80.000 USD; hiện tại, họ đang huy động 2 tỷ USD tiền mặt khi giá bitcoin dưới 65.000 USD. Cuộc tranh luận thường xoay quanh việc Chiến lược thực sự là gì. 👉 Vốn kỹ thuật số. 👉 Một công ty quỹ dự trữ. 👉 Một ETF bitcoin đòn bẩy mà không cần cấu trúc ETF. Michael Saylor đã đặt tên và tạo biểu đồ mới cho mỗi cách tiếp cận. Hai tháng qua đã làm rõ điều đó. Strategy đã bán bitcoin hai lần kể từ tháng Năm, lần đầu 32 coin, sau đó là 3.588 coin. Trong hai tuần qua, họ đã bán ra 730 triệu USD cổ phiếu của chính mình để tích lũy tiền mặt, nhưng không mua thêm bất kỳ bitcoin nào. Họ đang chủ động chuyển đổi exposure bitcoin sang đô la. Điều đó khiến họ rõ ràng là một nhà phân bổ vốn. Không phải người mua vĩnh viễn. Không phải một kho lưu trữ. Một công ty đưa ra các quyết định chủ động về thời điểm giữ bitcoin và thời điểm giữ tiền mặt. Vì vậy, hãy đánh giá nó như một nhà phân bổ vốn. Họ tích lũy phần lớn bitcoin ở mức trung bình 75.476 USD, với khoảng 2 tỷ USD mua ở mức trên 80.000 USD. Hiện tại, họ đang tích lũy đô la bằng cách bán cổ phiếu và một phần bitcoin, khi giá bitcoin khoảng 64.000 USD. Mua cao. Tích lũy tiền mặt ở mức thấp. Sai lầm được ghi nhận nhiều nhất trong quản lý tài sản, được thực hiện quy mô 2 tỷ USD và được trình bày như một khung khái niệm. Đây không phải là hình mẫu của việc phân bổ vốn tinh vi. Đây là hành vi của retail. Nhà đầu tư mua đỉnh vì câu chuyện lớn nhất, sau đó tích lũy tiền mặt gần đáy vì áp lực lớn nhất. Strategy đơn giản đã làm điều đó bằng báo cáo 8-K và danh mục ưu đãi thay vì tài khoản Robinhood. Nhưng hãy giữ sự trung thực. Thời điểm kém không giống như thất bại. Nếu bitcoin phục hồi vượt quá chi phí trung bình của họ trước khi quỹ dự trữ cạn kiệt, thì cách thực thi gần như không quan trọng. Vị thế hoạt động, cổ tức được trả, và chu kỳ mua cao bán thấp sẽ được nhớ đến như sự kiên định. Toàn bộ điều này vẫn dựa trên giả định rằng bitcoin sẽ tăng trở lại trước khi tiền hết. Điều đó chưa bao giờ là một chiến lược vốn. Đó luôn luôn là một cuộc đặt cược.