Brazil vừa áp đặt khung thời gian quy định 60 ngày đối với chứng khoán được token hóa. CVM đã thành lập một nhóm làm việc gồm 14 bộ phận để soạn thảo một khung thí điểm cho các chứng khoán được phát hành, nắm giữ, giao dịch và thanh toán thông qua công nghệ sổ cái phân tán. Bản đề xuất đầu tiên phải được nộp trong vòng 60 ngày; quá trình xem xét rộng hơn kéo dài 120 ngày, với khả năng gia hạn thêm 30 ngày. Tín hiệu về cấu trúc thị trường là điều cơ quan quản lý đang cố gắng chuẩn hóa: hồ sơ sở hữu chính thức, quản lý khóa riêng, khả năng hoàn lại giao dịch, an ninh mạng và trách nhiệm hệ thống. Blockchain có thể gộp các vai trò của người đăng ký, người giữ tài sản, sàn giao dịch và hệ thống thanh toán, nhưng điều này cũng tập trung các điểm thất bại. Thị trường tài sản được token hóa của Brazil hiện đã được ước tính khoảng 12 tỷ reais, tương đương 2,34 tỷ USD, theo CoinDesk. Động lực tiếp theo không phải là một token mới, mà là liệu CVM có tạo ra một con đường được giám sát để phát hành và thanh khoản thứ cấp hay không. Rủi ro: đây vẫn chỉ là đề xuất thí điểm, và các quy định nghiêm ngặt có thể làm chậm quá trình huy động vốn thay vì thúc đẩy nó.