Bitcoin đã giảm xuống dưới $60.000 trong bối cảnh chín ngày liên tiếp có dòng tiền ra khỏi các quỹ ETF Bitcoin spot, trong khi các cổ phiếu Mỹ được thúc đẩy bởi AI tiếp tục lập đỉnh mới. Lợi suất trái phiếu tăng và lạm phát dai dẳng đang gia tăng áp lực, nhưng thị trường tiền điện tử vẫn đang di chuyển theo nhịp riêng của mình. Trong khi đó, Chỉ số Nỗi sợ và Tham lam đã giảm mạnh xuống vùng cực kỳ sợ hãi. Việc các tổ chức chốt lời, tái cân bằng danh mục đầu tư và việc MicroStrategy bán BTC mang tính biểu tượng đã ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Các altcoin cũng chịu ảnh hưởng, với Cardano giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2020. Nhưng nếu quan sát kỹ hơn, bức tranh sẽ thay đổi. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy vốn hóa thực tế của Bitcoin đang ổn định, với hơn 50% hiện đang được nắm giữ bởi các nhà đầu tư đã vào thị trường trong 6 đến 24 tháng qua. Mức đáy tháng Hai gần $62.000 đang trông giống như một đáy chu kỳ vững chắc. Về mặt quản lý, CFTC vừa phê duyệt nền tảng đầu tiên tại Mỹ cho giao sau vĩnh viễn Bitcoin, kéo giao dịch vào không gian được quản lý. Trong quá trình này, các đạo luật quan trọng về cấu trúc thị trường tiền điện tử đang có cửa sổ thời gian then chốt tại Washington trước kỳ nghỉ tháng Bảy. Chúng ta đang ở giai đoạn khó khăn của chu kỳ, nhưng những phát triển cấu trúc này cho thấy nền tảng vững chắc hơn đang hình thành.