apyx PT-apyUSD trên Pendle đang định giá lợi suất cố định 16,5% so với cổ tức 11,5% của STRC. Mức phí 480 bps tồn tại vì thị trường coi apyx là chưa được kiểm chứng. Trong khi đó, Saylor đã chuyển cổ tức STRC sang phát hành cổ phiếu thay vì tiền mặt, nghĩa là cổ tức không còn cạnh tranh với việc tích lũy BTC cho nguồn lực quỹ. Rủi ro mà thị trường đang định giá vừa được giảm về mặt cấu trúc. Đã có 230 triệu USD STRC nằm trong các chiến lược của Pendle, chiếm 65,6% TVL của apyx. Đây là giao thức đầu tiên token hóa cổ tức cổ phần thay vì lợi suất T-bill vào một lớp bao phủ stablecoin. T-bill bị giới hạn ở mức mà Fed cung cấp. Cổ tức cổ phần tăng trưởng theo mục tiêu lợi suất BTC của chiến lược, hiện tại là 9,4% và đang tăng tốc. Nếu Saylor đạt được lợi suất BTC 15% vào quý 3, mức PT 16,5% này đang được định giá thấp hơn giá trị thực.