Biểu đồ chu kỳ thị trường chứng khoán: Giai đoạn tích lũy Đây thường là giai đoạn đầu tiên trong chu kỳ thị trường, xảy ra sau đáy thị trường khi những người mua lần đầu tiên, nhà đầu tư theo giá trị và các nhà quản lý quỹ bắt đầu mua và nắm giữ vị thế trên thị trường. Những người mua sớm này là những người tin rằng giai đoạn tồi tệ nhất đã qua và mức đáy sẽ không được tái lập, họ tin rằng thị trường gấu hoặc xu hướng giảm sẽ sớm kết thúc. Ở các mức giá này, định giá thị trường chứng khoán hấp dẫn hoặc ít nhất là hợp lý, cổ phiếu vẫn còn bị bán quá mức một chút, và tâm lý thị trường nhìn chung vẫn còn gấu. Các phương tiện truyền thông tài chính, ấn phẩm, tin tức và mạng xã hội vẫn rất tiêu cực và cho rằng giai đoạn tồi tệ nhất chưa kết thúc. Vào cuối giai đoạn này, tâm lý bắt đầu chuyển từ gấu sang trung lập. Giai đoạn này thường diễn ra trong phạm vi giao dịch ngang với biến động giảm dần. Giai đoạn tăng giá Đây là giai đoạn chính của thị trường tăng giá khi biến động giảm và giá bắt đầu xu hướng tăng cao hơn. Nhiều người mua hơn bắt đầu tham gia khi hy vọng và sự lạc quan xuất hiện trên thị trường và mọi người bắt đầu kiếm lợi nhuận. Những người theo xu hướng, nhà giao dịch động lượng và nhà đầu tư tăng trưởng bắt đầu mua vào các đột phá lên mức giá cao hơn trong giai đoạn này của chu kỳ. Tâm lý chuyển sang lạc quan đối với biểu đồ và nhóm tài sản. Các phương tiện truyền thông tài chính bắt đầu báo cáo rằng giai đoạn tồi tệ nhất đã qua và điều kiện kinh tế đang cải thiện. Nỗi sợ bỏ lỡ và lòng tham trở thành cảm xúc mới thúc đẩy người mua vào thị trường khi xu hướng tăng tiếp tục đi lên. Giai đoạn này tiếp diễn với khối lượng giao dịch cao hơn cho đến khi thị trường bị quá mua về mặt kỹ thuật và định giá quá cao về mặt cơ bản. Cuối cùng, nó tiến hóa thành lý thuyết kẻ ngốc lớn hơn, nơi mọi người chỉ mua để bán sau này ở mức giá cao hơn mà không có ý định nắm giữ dài hạn. Những người mua vào muộn trong giai đoạn này càng muộn thì rủi ro so với phần thưởng càng cao. Phần cuối cùng của giai đoạn này trong chu kỳ là một đợt tăng vọt hình parabol và đỉnh bùng nổ với khối lượng lớn. Sự phấn khích và hưng phấn là những cảm xúc cuối cùng mà các nhà giao dịch và nhà đầu tư trải qua trước khi kết thúc giai đoạn tăng giá và đạt đỉnh. Giai đoạn này là xu hướng tăng trong hành động giá với đỉnh cao hơn và đáy cao hơn và biến động thấp cho đến khi kết thúc. Giai đoạn phân phối Trong giai đoạn thứ ba của chu kỳ thị trường, những người bán lớn bắt đầu thoát vị thế một cách tinh vi để chốt lời. Các nhà đầu tư bắt đầu bán để chốt lợi nhuận khi cổ phiếu của họ trở nên định giá quá cao so với mức họ đã mua vào. Các nhà giao dịch bắt đầu đạt mục tiêu lợi nhuận về giá hoặc lệnh dừng treo của họ được kích hoạt để chốt lời khi giá giảm sâu hơn. Những ngày giảm giá bắt đầu xảy ra với khối lượng lớn hơn so với những ngày tăng giá. Biến động bắt đầu tăng dần. Hành động giá ngừng tăng và ổn định trong phạm vi giao dịch. Tâm lý thị trường chuyển từ lạc quan sang hỗn hợp hoặc trung lập. Một mô hình gấu sẽ hình thành trên biểu đồ như đầu và vai hoặc đỉnh đôi. Vào cuối giai đoạn này, thị trường bắt đầu đảo chiều từ xu hướng tăng sang ngang trước khi xu hướng giảm bắt đầu. Trong giai đoạn phân phối, các nhà giao dịch và nhà đầu tư nghĩ rằng xu hướng tăng sẽ sớm phục hồi lại, nhưng trở nên thất vọng khi các đợt phục hồi bị bán ra. Đây là giai đoạn thị trường nơi nếu không chốt lời, lợi nhuận sẽ bị mất vĩnh viễn. Giai đoạn này trở nên biến động hơn khi giá ngừng tạo đỉnh mới và bắt đầu dao động mạnh trong phạm vi rộng. Giai đoạn giảm giá Đây là giai đoạn cuối cùng trong chu kỳ thị trường, trừng phạt các vị thế dài và có thể gây tổn thất lớn trong thời gian ngắn. Các chỉ số có thể giảm dưới -20% trong giai đoạn này, cổ phiếu đầu cơ có thể giảm -50% hoặc nhiều hơn, và tiền điện tử có thể giảm -70%. Điều này không hiếm gặp trong bất kỳ chu kỳ thị trường nào. Các giai đoạn giảm giá có thể rất biến động với những đợt phục hồi mạnh nhưng không duy trì được đà tăng cao hơn. Đây là giai đoạn xu hướng giảm của chu kỳ thị trường, nơi giao dịch ngắn hạn có thể sinh lời và các vị thế ngắn hạn có thể tạo lợi nhuận. Giai đoạn thị trường này bị chi phối bởi những người bán khống và những người muốn thoát khỏi vị thế của họ bất cứ khi nào có cơ hội.