TỐC ĐỘ TIỀN TỆ Công thức tiêu chuẩn để tính tốc độ tiền tệ là: tốc độ (V) = GDP danh nghĩa / Cung tiền GDP danh nghĩa: Tổng giá trị hàng hóa và dịch vụ được sản xuất trong nền kinh tế, được đo lường theo giá hiện hành (không điều chỉnh theo lạm phát). Cung tiền: Thường là M1 (tiền mặt + tiền gửi thanh toán) hoặc phổ biến hơn là M2 (M1 + tiền gửi tiết kiệm, quỹ thị trường tiền tệ, v.v.). Tốc độ đo lường số lần trung bình một đơn vị tiền tệ (ví dụ: một đô la) được chi tiêu cho hàng hóa và dịch vụ trong một khoảng thời gian nhất định, thường là một năm. Trong các nền kinh tế truyền thống, tốc độ tương tác với cung tiền để thúc đẩy hoạt động kinh tế. Nếu tiền chỉ luân chuyển một lần mỗi năm, cung tiền sẽ theo sát sát mức chi tiêu, lạm phát hoặc giảm phát. Tốc độ cao hơn khuếch đại cung tiền hiệu quả, thúc đẩy sản lượng và có thể làm tăng giá (lạm phát). ***Nhưng đây là sự phân biệt then chốt đối với bitcoin: Tư duy truyền thống về tốc độ có thể không áp dụng chính xác trong giai đoạn chấp nhận của nó. Bitcoin vẫn đang trong giai đoạn tích lũy và phân phối kéo dài nhiều năm. Tốc độ thấp và sự tập trung nguồn cung (“dồn cụm”) bởi các nhà đầu tư lớn (cá voi, tổ chức, người nắm giữ dài hạn) thường được hiểu là bằng chứng cho thấy bitcoin chủ yếu là tài sản lưu trữ giá trị (“vàng kỹ thuật số”) hơn là phương tiện trao đổi. Tôi cho rằng trình tự ngược lại mới chính xác hơn đối với tiền mới: nó đầu tiên hoạt động như một tài sản lưu trữ giá trị trong giai đoạn chấp nhận, xây dựng độ tin cậy và sự ổn định, trước khi biến động giảm đủ để hỗ trợ việc sử dụng hàng ngày như một phương tiện trao đổi. Cho đến khi bitcoin trải qua sự tăng giá nhanh chóng so với USD (và thậm chí cả hàng hóa/dịch vụ), mọi người tự nhiên ưu tiên giữ và tích lũy thay vì chi tiêu. Chi tiêu cảm giác như từ bỏ một tài sản đang vượt trội hơn tất cả những thứ khác. Tuy nhiên, vũ trụ thường diễn ra theo cách nó nên diễn ra. Những thị trường giảm giá bất ngờ — như sự sụt giảm gần đây từ khoảng $125.000 xuống $60.000 — có thể đóng vai trò là “chất bôi trơn” cần thiết để khuyến khích chi tiêu. Bitcoin được giữ lâu dài từ các ví đã tồn tại hơn một thập kỷ đang ngày càng được di chuyển, không chỉ để chốt lời mà còn để mua sắm thực tế. Cũng có những khoản chi tiêu thực sự: Những căn nhà cao cấp (và các mặt hàng đắt tiền khác) đã được mua trực tiếp bằng bitcoin trong năm qua, thường mà không cần chuyển đổi sang tiền pháp định. Một số bất động sản này thậm chí còn tăng giá theo đơn vị BTC sau khi mua — nghĩa là bitcoin đã chi tiêu thực sự “dưới hiệu suất” so với tài sản nhận được, đảo ngược động lực hodl thông thường. Đó, thưa quý vị, là khởi đầu của bitcoin hoạt động như một phương tiện trao đổi. Nó còn sơ khai, tập trung vào hàng cao cấp và còn xa mới đến mức mua cà phê hàng ngày, nhưng đó là tiến bộ thực sự. Về lâu dài, điều này là lành mạnh. Bitcoin “nên” phát triển thành một hệ thống thanh toán vững chắc — dù không phải là phương tiện trao đổi hàng ngày, thì ít nhất cũng là một phương tiện đáng tin cậy cho các giao dịch giá trị cao. Tiền lành mạnh không thực sự lành mạnh nếu chưa bao giờ được sử dụng như tiền. Tôi hy vọng thông điệp này đến với bạn trong tình trạng tốt đẹp.