🚨 BITCOIN ĐANG SỤT GIẢM VÀ ĐÂY LÀ LÝ DO: Hành động giá Bitcoin gần đây có một nguyên nhân rõ ràng mà hầu hết các nhà phân tích đã bỏ sót. Cuộc đàn áp khai thác tại Tân Cương ảnh hưởng lớn hơn mong đợi: Các cơ quan quản lý Trung Quốc đã buộc phải thực hiện một đợt ngừng khai thác khác vào tháng 12. Hơn 400.000 dàn máy khai thác đã phải ngừng hoạt động chỉ trong vài ngày tại riêng tỉnh Tân Cương. Tác động này hiện rõ ngay lập tức trong dữ liệu mạng. Hashrate đã giảm khoảng 8% trong một khoảng thời gian rất ngắn. Cơ chế thanh lý bắt buộc: Khi các hoạt động khai thác bị đóng cửa qua đêm, các nhà khai thác phải đối mặt với những vấn đề nghiêm trọng về dòng tiền mặt: Họ mất toàn bộ doanh thu ngay lập tức, trong khi vẫn phải trả chi phí cho cơ sở hạ tầng, các khoản vay thiết bị và chi phí di dời. Nhiều người không còn lựa chọn nào khác ngoài việc thanh lý Bitcoin mà họ sở hữu để đáp ứng các nghĩa vụ. Điều này tạo ra áp lực bán thực sự trên thị trường. Không phải là đầu cơ hay tâm lý. Đó là các đồng coin thực sự được bán trên sàn giao dịch từ các nhà khai thác cần thanh khoản ngay lập tức. Nhận dạng mô hình: Như tôi đã đề cập trong các bài viết trước về việc nắm giữ trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ của Trung Quốc và vai trò của họ trong thanh khoản toàn cầu, các quyết định chính sách của Bắc Kinh tạo ra những cú sốc thị trường có thể dự đoán được. Cuộc đàn áp khai thác lần này tuân theo chính xác chiến lược chúng ta đã thấy nhiều lần trước đây: Hành động từ cơ quan quản lý xuất hiện → Các nhà khai thác ngừng hoạt động → Hashrate giảm → Giá giảm → Độ khó của mạng điều chỉnh → Bitcoin tiếp tục hoạt động. Chu kỳ này hoàn thành trong vài tuần, không phải vài tháng. Tác động ngắn hạn, không ảnh hưởng dài hạn: Đây là một sự gián đoạn từ phía cung do chính sách gây ra, chứ không phải là vấn đề cầu. Hashrate luôn hồi phục khi các nhà khai thác di dời hoặc các hoạt động mới được triển khai tại các khu vực có chính sách thân thiện hơn. Trung Quốc đã cố gắng "hủy diệt" Bitcoin thông qua các lệnh cấm khai thác nhiều lần. Mỗi lần, mạng lưới đều thích nghi và trở nên mạnh mẽ hơn. Hãy mong đợi áp lực giảm thêm khi việc bán cưỡng chế vẫn đang diễn ra trên thị trường. Nhưng về cấu trúc, điều này không thay đổi gì về các nguyên tắc cơ bản của Bitcoin. Cơ chế điều chỉnh độ khó tồn tại chính xác cho những khoảnh khắc như thế này. Hành động giá hiện tại phản ánh sự gián đoạn tạm thời, không phải là sự giảm cầu. Bất kỳ ai coi đây là tín hiệu giảm giá dài hạn đều đang hiểu sai những gì thực sự đang diễn ra trên chuỗi.