2026: Cuộc dọn dẹp lớn trong lĩnh vực tiền mã hóa. Và thành thật mà nói, tôi nghĩ điều này đã đến hạn từ lâu rồi. Trong nhiều năm qua, chúng ta đã chứng kiến hàng trăm giao thức hứa hẹn sẽ cách mạng hóa tiền mã hóa. Hàng triệu đô la được huy động từ các quỹ đầu tư mạo hiểm, định giá khổng lồ, các đợt airdrop, chiến dịch điểm, và marketing không ngừng nghỉ. > Vấn đề là gì? Nhiều dự án đang xây dựng sản phẩm mà thực tế không ai cần. Và bây giờ, thị trường gấu đang phơi bày hết mọi bộ xương trong tủ. Hãy nhìn vào những dự án đang đóng cửa, ngừng hoạt động hoặc từ bỏ sản phẩm ban đầu vào năm 2026: > L2 & Cơ sở hạ tầng - Sophon: ~70 triệu USD huy động (bao gồm cả bán nút mạng) - Blast: 20 triệu USD - Abstract: Hơn 11 triệu USD được Igloo huy động - Botanix: ~8,5 triệu USD trở lên - Moonbeam / Moonriver: đang chuyển sang Base - Polygon zkEVM: mạng lưới ngừng hoạt động > DeFi & Giao dịch - Everclear / Connext: ~27 triệu USD được báo cáo - Router Protocol: ~4,1 triệu USD - Satori Finance: ~10 triệu USD - Cascade (trước đây là Perennial): 15 triệu USD - Dango: 3,6 triệu USD, đóng cửa trong chưa đầy 4 tháng - StandX: TGE bị hủy - Hotstuff: giao dịch bị ngừng - Loopring: DEX bị ngừng - Tally & Parsec: đang dần ngừng hoạt động Và đây mới chỉ là một vài ví dụ. Việc huy động hàng triệu đô la không có nghĩa là bạn đã xây dựng được thứ gì đó thực sự cần thiết. Trong thời kỳ thị trường tăng giá, các phần thưởng có thể thu hút hàng ngàn người dùng, TVL khổng lồ và khối lượng giao dịch ấn tượng. Nhưng khi các đợt airdrop kết thúc và sự chú ý chuyển sang nơi khác, thực tế sẽ quay lại. Và tôi tin rằng các DEX Perp có thể là kế tiếp. Hiện tại, chúng ta đang chứng kiến sự bùng nổ của các sàn giao dịch mới, các chương trình điểm và kỳ vọng airdrop. Tôi tự bản thân đang sử dụng một vài trong số đó và rất lạc quan về phái sinh phi tập trung. Nhưng hãy thực tế một chút. Hiện có quá nhiều DEX Perp cạnh tranh giành cùng một nhóm người giao dịch. Khi phần thưởng biến mất, nhiều dự án sẽ gặp khó khăn trong việc giữ chân người dùng. Và tôi sẽ không ngạc nhiên nếu vài năm tới, chúng ta lại thấy một danh sách dài các sàn giao dịch thất bại. Chỉ những ai mang lại giá trị thực sự, thực hiện giao dịch tốt hơn, thanh khoản sâu và kinh tế bền vững mới có thể tồn tại. Và điều đó hoàn toàn ổn. Tiền mã hóa không cần hàng trăm giao thức làm đúng y hệt nhau. Nó cần những sản phẩm mà người dùng thực sự muốn dùng, ngay cả khi không có phần thưởng. Ít hype hơn. Nhiều tiện ích hơn. Đây không phải là cái chết của tiền mã hóa. Đây là cuộc dọn dẹp cần thiết. Và tôi nghi ngờ chúng ta vẫn chưa ở gần cuối của nó.