Tiền đang chảy vào Arbitrum nhanh hơn. Base đang giữ tốt hơn. Hãy cùng xem lưu lượng cầu nối (7 ngày): ‣ Nhập cầu 7 ngày ➛ Arbitrum: $1,18 tỷ — Base: $415,63 triệu ‣ Xuất cầu 7 ngày ➛ Arbitrum: $989,52 triệu — Base: $381,63 triệu ‣ Dòng ròng 7 ngày ➛ Arbitrum: $190,92 triệu — Base: $34 triệu ‣ Dòng ròng / TVL ➛ Arbitrum: 15,3% — Base: 0,7% Arbitrum thu hút lượng nhập cầu cao gấp 2,8 lần so với Base. Dòng vốn ròng cao hơn 5,6 lần. So với quy mô của chính nó, lượng tiền chảy vào Arbitrum mang ý nghĩa lớn hơn nhiều. ➛ Nhưng khi xem xét lượng tích lũy hiện có, bức tranh đảo ngược: ‣ TVL tổng ➛ Arbitrum: $1,41 tỷ — Base: $4,67 tỷ ‣ Nguồn cung stablecoin USD ➛ Arbitrum: $4,78 tỷ — Base: $3,68 tỷ ‣ Tăng trưởng TVL 7 ngày ➛ Arbitrum: +6,76% — Base: +2,02% Base có TVL cao gấp 3,7 lần Arbitrum. Nó thu hút ít vốn mới hơn nhưng lại duy trì tốt số vốn hiện có — và tăng trưởng 6,76% mỗi tuần so với 2,02% của Arbitrum. ➛ Vậy điều này có nghĩa gì? Hai chiến lược tăng trưởng L2 khác nhau: ➛ Mô hình Arbitrum: vòng quay cao ‣ Làn sóng nhập vốn lớn từ các tổ chức do sự ra mắt Robinhood Chain (cuối tháng Sáu) ‣ Chương trình khuyến khích DRIP ($40 triệu) thúc đẩy hoạt động DeFi sôi động ‣ $1,18 tỷ tiền nhập cầu trong 7 ngày — vốn vào, giao dịch, nhưng một phần rời đi ‣ Nguồn cung stablecoin thấp hơn Base ($3,68 tỷ so với $4,78 tỷ) — vốn lưu thông mang tính “tạm thời” hơn ➛ Mô hình Base: vòng quay thấp, tích lũy cao ‣ Người dùng quen ở lại Base nhờ lợi thế phân phối của Coinbase ‣ 96% các khoản thanh toán x402 chạy trên Base ‣ Ít lưu lượng cầu nối ➛ vốn đến với ít ý định “rút ra” hơn ‣ $4,78 tỷ stablecoin ➛ vốn trên Base ở chế độ “giữ và sử dụng” Sự khác biệt giữa “chảy vào nhanh” và “giữ tốt” sẽ quyết định bước đi tiếp theo. Thách thức của Arbitrum: giữ lại vốn đang chảy vào. $1,18 tỷ nhập ➛ $989,52 triệu xuất ➛ tỷ lệ giữ lại 16,2%. Cứ mỗi $100 vào, $84 rời đi. Thách thức của Base: thu hút vốn mới. Tăng trưởng TVL hiện tại $4,67 tỷ chỉ với $415 triệu nhập đòi hỏi hoạt động cầu nối với khối lượng cao hơn. ➛ Chiến lược nào trong hai chiến lược này bền vững hơn? Câu trả lời phụ thuộc vào giai đoạn bạn đang ở: Giai đoạn tăng trưởng (Arbitrum): khuyến khích cao + nhập vốn cao ➛ chiếm thị phần Giai đoạn trưởng thành (Base): khuyến khích thấp + giữ lại cao ➛ triển khai hiệu quả vốn đã tích lũy Có thể sẽ không có bên nào chiến thắng trong cuộc chiến L2 của DeFi. Nhưng có hai động lực tăng trưởng khác nhau — và việc nhận biết giai đoạn mà mỗi chuỗi đang ở mới quan trọng hơn việc quyết định nên đặt vốn ở đâu.