Wintermute gia nhập thị trường dự đoán để cải thiện thanh khoản và thu hẹp chênh lệch giá

Wintermute tham gia vào thị trường dự đoán, mang đến sức mạnh tạo thị trường chuyên nghiệp cho một phân khúc đang phát triển nhanh trong crypto. Wintermute, một trong những nhà cung cấp thanh khoản lớn nhất trong ngành crypto, đã bắt đầu đưa ra giá mua và bán cho các hợp đồng sự kiện đang hoạt động trên các nền tảng thị trường dự đoán chính, bước vào một lĩnh vực đã nhanh chóng trở thành kênh giao dịch lớn cho rủi ro sự kiện thực tế. Tại sao Wintermute quan trọng: - Công ty cho biết sẽ tập trung vào các thị trường có nhu cầu người dùng mạnh nhưng gặp khó khăn về độ sâu thực hiện, nhằm thu hẹp biên độ giá mua-bán và tăng độ sâu sổ lệnh để các giao dịch lớn có thể được thực hiện mượt mà hơn. - Wintermute cho rằng thị trường dự đoán hiện nay cần cơ sở hạ tầng cấp tổ chức tương tự như trong giao dịch tài sản kỹ thuật số — hệ thống thực hiện, lưu ký, quản lý tài sản đảm bảo và kiểm soát rủi ro — và hệ thống hiện tại của họ đáp ứng trực tiếp những nhu cầu này. - Công ty nhấn mạnh thành tích của mình: hơn 5 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch tích lũy trên hơn 50 nền tảng tài sản kỹ thuật số, kinh nghiệm mà họ cho phép tạo ra thị trường hai chiều với mức giá chặt chẽ hơn và thanh khoản sâu hơn. Bối cảnh và quy mô thị trường: - Các con số ngành được Wintermute trích dẫn cho thấy thị trường dự đoán đã vượt quá 60 tỷ USD khối lượng giao dịch vào năm 2026, với hoạt động hàng tháng dao động khoảng 20–25 tỷ USD. - Các hợp đồng bầu cử tổng thống Mỹ 2024 trên Polymarket đã chứng minh nhu cầu: thị trường này xử lý hơn 3 tỷ USD khối lượng giao dịch liên quan đến cuộc bầu cử. - Kalshi — hiện là nền tảng thống trị tại Mỹ — ghi nhận khối lượng giao dịch hàng năm tăng từ 52 tỷ USD lên 178 tỷ USD trong sáu tháng đầu năm 2026, chiếm hơn 90% hoạt động thị trường dự đoán tại Mỹ, theo cùng các con số này. - Sự quan tâm của nhà đầu tư cũng đã vượt ra ngoài sự tò mò: Kalshi huy động được 1 tỷ USD trong vòng gọi vốn Series F với định giá 22 tỷ USD. Tại sao các nhà cung cấp thanh khoản đang đổ về: - Jake Ostrovskis, trưởng bộ phận giao dịch OTC của Wintermute, cho biết thị trường dự đoán thể hiện đặc điểm nhu cầu giống các lớp tài sản lớn hơn, nhưng cơ sở hạ tầng thanh khoản của chúng vẫn chưa phát triển đầy đủ. Ông bổ sung rằng thanh khoản hai chiều bền vững thường làm thu hẹp biên độ, hỗ trợ các giao dịch lớn hơn và cải thiện giá trị thông tin của giá cả. - Cơ hội đã rõ ràng qua các khoảng cách giá và cơ hội chênh lệch giá: một báo cáo ước tính khoảng 40 triệu USD lợi nhuận chênh lệch giá đã được khai thác từ Polymarket giữa tháng 4/2024 và tháng 4/2025 — dấu hiệu cho thấy các chuyên gia coi những bất hiệu quả này là có thể giao dịch được. Tác động đối với người dùng và nền tảng: - Đối với các nhà giao dịch trên Kalshi, Polymarket và các nền tảng tương tự, sự xuất hiện của các nhà tạo thị trường chuyên nghiệp như Wintermute có thể mang lại biên độ hẹp hơn, độ sâu tốt hơn và việc thực hiện vị thế lớn dễ dàng hơn — giải quyết vấn đề lâu dài về sổ lệnh mỏng trong các hợp đồng liên quan đến sự kiện như quyết định của ngân hàng trung ương. Áp lực pháp lý và thuế: - Các cơ quan quản lý đang chú ý chặt chẽ hơn khi lĩnh vực này phát triển. CFTC đã ban hành Thông báo trước về Dự thảo Quy định vào ngày 16/3/2026, tập trung vào rủi ro thao túng và giám sát các hợp đồng sự kiện. - Các nhà lập pháp cấp bang cũng tích cực hành động: ít nhất 11 bang đã thúc đẩy các biện pháp lập pháp nhắm vào thị trường dự đoán. - Chính sách thuế cũng là điểm áp lực khác — một ước tính được trích dẫn trong thông báo đặt khoản doanh thu thuế bị bỏ lỡ từ các thị trường dự đoán không được quản lý vào khoảng 600 triệu USD. Kết luận: Sự tham gia của các nhà tạo thị trường chuyên nghiệp vào thị trường dự đoán cho thấy lĩnh vực này đang trưởng thành từ thanh khoản mang tính sở thích sang một hình thức giao dịch tài chính gần với dòng chính. Điều này nên cải thiện chất lượng thực hiện và giá cả cho người dùng — ngay cả khi sự giám sát pháp lý và thuế ngày càng gia tăng.