Wintermute, một công ty giao dịch thuật toán có trụ sở tại London với khối lượng giao dịch hàng năm vượt quá 3,5 nghìn tỷ USD, cho biết vào thứ Sáu rằng họ hiện đang cung cấp thanh khoản hai chiều trên các thị trường dự đoán, trở thành nhà tạo lệnh tổ chức mới nhất kết nối vào lĩnh vực đã đạt hơn 60 tỷ USD khối lượng giao dịch tính đến nay trong năm 2026.
Công ty đang “đưa ra giá hai chiều cho các hợp đồng sự kiện trên các sàn giao dịch hàng đầu,” nó nói trong một bài đăng trên blog, trích dẫn khối lượng hàng tháng vượt quá 20 tỷ USD trên các sàn này tính đến đầu năm 2026. Một người am hiểu vấn đề này cho biết với Decrypt rằng các sàn bao gồm Polymarket và Kalshi, hai nền tảng hợp đồng sự kiện lớn nhất.
Vai trò của Wintermute là một người tạo lệnh, không phải một người đặt cược. Nó đang đưa ra liên tục các mức giá mua và bán để thu hẹp biên độ và hấp thụ các lệnh lớn, thay vì nắm các vị thế theo hướng dự đoán kết quả hợp đồng.
Động thái này đưa một phòng giao dịch thanh khoản tiền điện tử hàng đầu vào một danh mục đã thoát khỏi sự tò mò về cá cược chính trị để trở thành một nền tảng phái sinh để giao dịch rủi ro sự kiện thực tế.
Hàng tỷ khối lượng giao dịch hàng tháng
Khối lượng giao dịch toàn cầu hàng tháng kết hợp trên Kalshi và Polymarket tăng từ dưới 5 tỷ USD vào tháng 9 năm 2025 lên khoảng 24 tỷ USD vào tháng 4 năm 2026, theo một phân tích của Pew Research Center từ dữ liệu của The Block. Khối lượng giao dịch tích lũy trên cả hai nền tảng đã vượt mốc 150 tỷ USD vào tháng 4, với Kalshi ghi nhận khối lượng danh nghĩa hàng tháng kỷ lục là 14,81 tỷ USD và Polymarket đạt 9,01 tỷ USD.
Thể thao chiếm phần lớn hoạt động trên Kalshi — 80% khối lượng giao dịch kể từ tháng 7 năm 2024 — trong khi tỷ lệ trên Polymarket đa dạng hơn, với chính trị chiếm 32% và tiền điện tử chiếm 20%, theo phân tích của Pew.
“Thị trường dự đoán có đặc điểm nhu cầu của một lớp tài sản lớn nhưng lại có đặc điểm thanh khoản của một thị trường giai đoạn đầu,” Jake Ostrovskis, Trưởng bộ phận Giao dịch OTC của Wintermute, cho biết trong tuyên bố của công ty. “Để những thị trường này trở thành nguồn ước tính xác suất theo thời gian thực đáng tin cậy, chúng cần thanh khoản hai chiều bền vững. Độ sâu này thu hẹp biên độ, hỗ trợ các quy mô giao dịch lớn hơn và từ đó cải thiện tín hiệu được ẩn chứa trong giá thị trường.”
Wintermute Không Phải Là Người Đầu Tiên
Wintermute gia nhập Jump Trading và Galaxy Digital, cả hai đều đã cung cấp thanh khoản cho các hợp đồng sự kiện, theo The Block. Sự xuất hiện của nhà cung cấp thanh khoản hàng đầu thứ ba, và là một tổ chức xử lý hơn 3,5 nghìn tỷ USD mỗi năm trên các thị trường spot, phái sinh và DeFi, cho thấy các người tạo lệnh chuyên nghiệp hiện nay xem các hợp đồng sự kiện là một ranh giới mới của phái sinh chứ không còn là một khoản cược phụ.
Tin tức quy định trong cùng ngày đã củng cố xu hướng chuyên nghiệp hóa: CFTC vào thứ Sáu phê duyệt Kalshi cung cấp giao sau vĩnh viễn bitcoin tại Mỹ, đẩy nền tảng này sâu hơn vào lĩnh vực phái sinh truyền thống. Defiant đã báo cáo riêng về sự kiện ra mắt hợp đồng của Polymarket với đối tác Nasdaq Private Market về định giá công ty tư nhân.
Điều gì Có Thể Làm Lạnh Ngành
Áp lực pháp lý đang gia tăng song song với khối lượng giao dịch. Tây Ban Nha vào ngày 26 tháng Năm đã yêu cầu chặn ở cấp ISP đối với cả Polymarket và Kalshi do lo ngại về cờ bạc không được cấp phép, là quốc gia thứ năm hành động chống lại các nền tảng này trong năm 2026 sau Brazil, Indonesia, Ấn Độ và Bồ Đào Nha. Tại Hoa Kỳ, một cuộc điều tra của New York Times báo cáo rằng các quan chức CFTC từng đưa ra những lo ngại nội bộ về các thị trường dự đoán đã bị đình chỉ và loại khỏi cơ quan.
Các nền tảng cũng vẫn chia rẽ về tư thế pháp lý. Kalshi được CFTC quản lý và chỉ hoạt động tại Hoa Kỳ. Polymarket International, nền tảng ở nước ngoài chiếm phần lớn khối lượng giao dịch của công ty, không được CFTC quản lý; Polymarket US — vừa được CFTC phê duyệt — đã đạt mức thanh toán 1,3 tỷ USD vào tháng 4 năm 2026, so với 9 tỷ USD tại nền tảng quốc tế, theo Pew.
Đối với Wintermute, phép tính vẫn hợp lý miễn là khối lượng hợp đồng sự kiện tiếp tục tăng trưởng với tốc độ của tám tháng qua. Ostrovskis mô tả ngành này là “giai đoạn đầu” về thanh khoản — điều này cũng có nghĩa là chênh lệch giá vẫn rộng đủ để việc tham gia trở nên đáng giá.