Theo tin từ BlockBeats, ngày 14 tháng 1, nhà cung cấp thanh khoản thị trường tiền mã hóa Wintermute đã phân tích trong báo cáo tổng quan thị trường giao dịch OTC tài sản số của họ: chu kỳ bốn năm truyền thống của Bitcoin vào năm 2025 sẽ yếu đi, chu kỳ altcoin hầu như biến mất. Điều này không chỉ là sự điều chỉnh tạm thời mà là sự thay đổi mang tính cấu trúc. Do đó, để thị trường tiền mã hóa thực sự phục hồi mạnh mẽ vào năm 2026, sẽ phụ thuộc rất nhiều vào ba kết quả quan trọng sau đây, và ít nhất một trong số chúng phải xảy ra:
Các quỹ ETF và các công ty kho tiền số (DAT) đang mở rộng phạm vi đầu tư vượt ra ngoài Bitcoin và Ethereum. Hiện tại, các ETF tiền mặt Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) tại Mỹ đang tập trung thanh khoản cao vào một số ít đồng tiền có vốn hóa lớn, dẫn đến sự thu hẹp của bề rộng thị trường và sự phân hóa mạnh về hiệu suất. Chỉ khi nhiều loại tiền số hơn được các tổ chức đưa vào thông qua ETF hoặc các quỹ doanh nghiệp, thì mới có thể khôi phục lại sự tham gia rộng rãi và thanh khoản trên thị trường.
BTC, ETH cùng các tài sản lớn như BNB, SOL lại có sự thể hiện mạnh mẽ, tạo ra hiệu ứng lan tỏa về mặt tài sản. Vòng xoay truyền thống "BTC tăng giá, sau đó dòng tiền chuyển sang các đồng coin nhỏ (山寨)" vào năm 2025 cơ bản đã bị phá vỡ. Chu kỳ tăng giá trung bình của các đồng coin nhỏ chỉ khoảng 20 ngày (so với khoảng 60 ngày vào năm trước), và phần lớn các đồng token tiếp tục giảm giá do áp lực bán từ việc mở khóa (unlock). Chỉ khi các tài sản hàng đầu lại tăng mạnh, dòng tiền mới có thể tràn xuống các đồng coin nhỏ, kích hoạt lại thị trường altcoin.
Lưu lượng chú ý của nhà đầu tư lẻ đang quay trở lại thị trường tiền mã hóa. Hiện tại, các nhà đầu tư lẻ vẫn đang tích cực tham gia thị trường, nhưng dòng tiền chủ yếu tập trung vào các chủ đề tăng trưởng cao như chỉ số S&P 500, AI, robot, và máy tính lượng tử. Những ký ức đau đớn từ năm 2022-2023 (sự sụp đổ, phá sản, chốt lời bị cắt lỗ) kết hợp với việc thị trường tiền mã hóa năm 2025 không thể vượt qua thị trường chứng khoán truyền thống, khiến sức hấp dẫn "làm giàu nhanh chóng" từ tiền mã hóa giảm mạnh. Chỉ khi nào các nhà đầu tư lẻ quay trở lại với quy mô lớn, thị trường mới có thể khôi phục lại đà sốt nóng như trước đây.