Văn phòng Thông tin và Quản lý Điều hành của Nhà Trắng (OIRA) đã hoàn tất việc xem xét đề xuất của Bộ Lao động (DOL) có thể thay đổi cách các bên chịu trách nhiệm fiduciary của tài khoản 401(k) đánh giá các tài sản thay thế, bao gồm cả mức độ tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số. Reginfo.gov cho biết cuộc xem xét kết thúc vào ngày 24 tháng Ba, với hành động được ghi là “phù hợp với thay đổi” và đề xuất được coi là có ý nghĩa kinh tế lớn. Hiện DOL dự kiến sẽ công bố quy định đề xuất để thực hiện giai đoạn bình luận công khai tiêu chuẩn 60 ngày, một bước thông thường trước khi sửa đổi và ban hành quy định cuối cùng.
Động thái này nằm trong khuôn khổ nỗ lực chính sách rộng hơn từ nhánh hành pháp. Chỉ thị hành chính ngày 7 tháng 8 năm 2025 của Tổng thống Donald Trump yêu cầu các cơ quan liên bang mở rộng quyền truy cập vào các tài sản thay thế trong các kế hoạch 401(k), bao gồm cả tài sản kỹ thuật số thông qua các phương tiện đầu tư đủ điều kiện. Chỉ thị cũng yêu cầu Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch phối hợp để thực hiện các thay đổi quy định, cho thấy một nỗ lực liên cơ quan nhằm xem xét lại ranh giới của những gì các kế hoạch hưu trí có thể nắm giữ.
Thời điểm điều tiết này theo sau một thay đổi liên quan tại Bộ Lao động vào tháng Năm. Bộ Lao động đã thu hồi bản phát hành tuân thủ năm 2022 từng khuyến nghị các bên chịu trách nhiệm phải “cực kỳ thận trọng” khi đầu tư vào tiền điện tử trong các kế hoạch hưu trí 401(k), một động thái cho thấy cách khác về lập trường đang phát triển của chính phủ đối với việc tiếp xúc với tiền điện tử trong các tài khoản đóng góp xác định.
Kết hợp với bối cảnh thị trường, các tín hiệu chính sách xuất hiện khi thị trường hưu trí Hoa Kỳ đang ở mức gần các kỷ lục lịch sử. Theo Investment Company Institute (ICI), tổng tài sản tài chính đạt mức kỷ lục 48,1 nghìn tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, nhấn mạnh tác động tiềm tàng của bất kỳ sự mở rộng nào trong việc tiếp cận tài sản trong các kế hoạch 401(k).
Đồng thời, đà tiến triển ở cấp tiểu bang tiếp tục diễn ra. Tại Indiana, các nhà lập pháp đã thông qua một dự luật vào ngày 25 tháng Hai yêu cầu các kế hoạch hưu trí và tiết kiệm của tiểu bang phải cung cấp tùy chọn môi giới tự quản với ít nhất một khoản đầu tư tiền điện tử trước ngày 1 tháng Bảy năm 2027. Dự luật này sẽ cho phép cư dân Indiana nắm giữ Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác như một phần trong danh mục hưu trí của họ lần đầu tiên.
Những điểm chính
- Việc xem xét của OIRA đối với đề xuất của DOL đã kết thúc vào ngày 24 tháng Ba và được mô tả là có ý nghĩa kinh tế đáng kể, với quy định sẽ bước vào giai đoạn 60 ngày lấy ý kiến công chúng sau khi được công bố.
- Động thái này phù hợp với chỉ đạo rộng hơn từ Nhà Trắng, thông qua sắc lệnh hành chính tháng 8 năm 2025, nhằm mở rộng quyền truy cập vào các tài sản thay thế trong các kế hoạch 401(k) và kêu gọi phối hợp liên cơ quan về các thay đổi quy định liên quan đến tiền điện tử và các tài sản thay thế khác.
- Vào cuối tháng 5 năm 2025, DOL đã thu hồi hướng dẫn năm 2022 khuyến nghị các bên chịu trách nhiệm thận trọng khi tiếp xúc với tiền điện tử trong các kế hoạch 401(k), cho thấy sự thay đổi trong tư thế điều tiết đối với việc tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số.
- Khi xem xét chính sách này, tài sản của thị trường hưu trí Hoa Kỳ đã đạt khoảng 48,1 nghìn tỷ USD vào tháng 9 năm 2025, làm nổi bật quy mô tiềm năng của bất kỳ sự thay đổi chính sách nào.
- Hành động cấp tiểu bang, đặc biệt là biện pháp ngày 25 tháng Hai của Indiana, sẽ yêu cầu các lựa chọn tiếp cận tiền điện tử trong một số kế hoạch hưu trí công cộng trong vài năm tới, minh họa xu hướng rộng hơn hướng tới khả năng tiếp cận thực tế ngoài các quy định liên bang.
Nỗ lực liên cơ quan nhằm tái định nghĩa các xem xét nghĩa vụ ủy thác
Tại trung tâm của đề xuất DOL là một khả năng định nghĩa lại cách các bên chịu trách nhiệm fiduciary đánh giá và lựa chọn các khoản đầu tư trong các kế hoạch đóng góp xác định. Bằng cách mở rộng danh mục tài sản được phép bao gồm cả tài sản kỹ thuật số bên cạnh các lớp thay thế truyền thống—như vốn tư nhân và bất động sản—quy định này có thể mở rộng lựa chọn dành cho các nhà tài trợ kế hoạch và người tham gia. Quá trình lấy ý kiến công chúng sắp tới sẽ cực kỳ quan trọng trong việc làm rõ loại tài sản nào đủ điều kiện, cách thức quản lý và định giá sẽ được thực hiện, cũng như các tiêu chuẩn quản lý rủi ro nào sẽ được áp dụng. Cách tiếp cận liên cơ quan, được củng cố bởi lệnh hành pháp, cho thấy một nỗ lực phối hợp nhằm giải quyết các vấn đề xuyên suốt như bảo vệ nhà đầu tư, nghĩa vụ fiduciary và tính toàn vẹn thị trường khi các thị trường tiền mã hóa trưởng thành.
Quy mô thị trường làm tăng tính cấp bách của các thay đổi chính sách
Sự thay đổi chính sách tiềm năng xảy ra trong bối cảnh tích lũy tài sản hưu trí đáng kể. Dữ liệu quý mới nhất của ICI cho thấy tổng tài sản hưu trí của Mỹ đạt mức kỷ lục 48,1 nghìn tỷ USD tính đến tháng 9 năm 2025, làm nổi bật quy mô của bất kỳ sự thay đổi nào có thể mở rộng tiếp cận với tài sản kỹ thuật số thông qua các kế hoạch 401(k). Đối với các tổ chức quản lý quỹ hưu trí, tín hiệu chính sách này có thể ảnh hưởng đến thiết kế sản phẩm, quản lý đầu tư và thời điểm ra mắt các sản phẩm hưu trí bao gồm tiền mã hóa.
Các thí nghiệm cấp tiểu bang dự báo sự chấp nhận
Ngoài hành động liên bang, các cơ quan lập pháp cấp bang đã bắt đầu thử nghiệm. Dự luật của Indiana sẽ yêu cầu ít nhất một lựa chọn tiền điện tử trong khuôn khổ môi giới tự định hướng do các kế hoạch hưu trí và tiết kiệm của bang cung cấp, với thời hạn là ngày 1 tháng 7 năm 2027. Nếu được thực hiện, cư dân sẽ có thể nắm giữ BTC và các tài sản kỹ thuật số khác trong tài khoản hưu trí thông qua một phương tiện được điều tiết và có sự bảo trợ của bang. Sự phát triển này phản ánh các cuộc tranh luận quy định rộng hơn về cách điều hòa quyền truy cập của nhà đầu tư với các biện pháp bảo vệ, cũng như cách tích hợp tài sản kỹ thuật số vào kế hoạch hưu trí chính thống.
Đối với những người quan sát, các bước tiếp theo là rõ ràng. Quy định đề xuất của DOL sẽ bước vào giai đoạn lấy ý kiến công chúng, trong đó các bên tham gia ngành, người ủy thác và chủ kế hoạch sẽ đánh giá các hệ quả thực tiễn của việc mở rộng khả năng tiếp cận tiền điện tử, bao gồm các tiêu chuẩn quản trị, định giá, thanh khoản, lưu ký và cách xử lý thuế. Đồng thời, các bên tham gia thị trường nên theo dõi cách Bộ Tài chính và SEC phản ứng với chỉ đạo liên cơ quan và cách các sáng kiến cấp tiểu bang như luật của Indiana tương tác với những thay đổi tiềm năng ở cấp liên bang hoặc cấp kế hoạch. Cuộc đối thoại liên tục giữa các nhà quản lý, chủ kế hoạch và nhà quản lý tài sản sẽ định hình không chỉ tốc độ áp dụng mà còn cả các biện pháp bảo vệ đi kèm với mức độ tiếp xúc rộng hơn với tiền điện tử trong các danh mục hưu trí.
Khi cửa sổ góp ý công khai mở ra, độc giả nên chú ý đến cách các danh mục tài sản được đề xuất định nghĩa, các biện pháp kiểm soát rủi ro nào được đề xuất, và thời điểm có thể kỳ vọng sẽ ban hành quy định cuối cùng. Cho đến lúc đó, xu hướng chính sách cho thấy một sự thay đổi dần dần nhưng mang tính quyết định trong cách đầu tư hưu trí truyền thống có thể tích hợp tài sản kỹ thuật số trong những năm tới.
Khung nguồn: Cuộc xem xét quy định được đề cập ở đây phù hợp với các hồ sơ và báo cáo trên Reginfo.gov được đề cập trong phạm vi bao phủ của Cointelegraph, bao gồm việc đảo ngược hướng dẫn của DOL vào tháng 5 năm 2025 và nỗ lực ban hành sắc lệnh hành pháp vào tháng 8 năm 2025. Để có thêm bối cảnh, cơ quan lập pháp Indiana và các cuộc thảo luận chính sách liên quan đã được báo cáo trong các bài viết contemporaneous liên quan đến các sáng kiến tiếp cận hưu trí tiền điện tử cấp tiểu bang.
Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới dạng White House Clears Path for Crypto in 401(k) Retirement Plans trên Crypto Breaking News – nguồn cung cấp tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain đáng tin cậy của bạn.