Điểm chính
Thẩm phán John McHale của Tòa án cấp cao quận King, Washington, đã chấp thuận đề nghị của tiểu bang về lệnh cấm tạm thời chống lại Kalshi. Thẩm phán viết rằng Kalshi cung cấp các hoạt động đánh bạc bất hợp pháp cho người tiêu dùng tại Washington và kêu gọi người tiêu dùng tại Washington đặt cược. Tòa án sẽ xem xét thêm các tài liệu từ Kalshi và tiểu bang trước ngày 3 tháng 8. Lệnh cấm tạm thời sẽ không có hiệu lực cho đến ít nhất ngày 5 tháng 8. Một người phát ngôn của Kalshi cho biết các tiểu bang không có thẩm quyền điều tiết các thị trường dự đoán. Luật sư về thể thao và đánh bạc Daniel Wallach cho biết các tiểu bang đã thắng 19 trong số 23 phán quyết tư pháp liên quan đến lệnh cấm hoặc lệnh đình chỉ các thị trường dự đoán.
Tại sao điều này quan trọng: Các phán quyết cấp tiểu bang có thể hạn chế quyền truy cập vào thị trường dự đoán nếu tòa án coi các hợp đồng sự kiện thể thao là đánh bạc thay vì phái sinh được quản lý liên bang.
Tâm lý thị trường
Cẩn trọng giảm giá, do tác động của quy định, giảm rủi ro.
Lý do: Một lệnh cấm tạm thời của Washington đối với các hợp đồng sự kiện thể thao của Kalshi có thể làm suy yếu niềm tin vào khả năng tiếp cận trong ngắn hạn của các tiểu bang.
Các trường hợp tương tự trong quá khứ
Năm 2024, một thẩm phán liên bang phán quyết rằng CFTC đã vượt quá thẩm quyền khi ngăn cản Kalshi cung cấp hợp đồng bầu cử Mỹ. Phán quyết này đã mở ra thị trường bầu cử được quản lý cho Kalshi, nhưng vụ việc hiện tại tại Washington lại đi theo hướng ngược lại vì một tòa án bang đã chấp nhận lập luận về luật cờ bạc của bang ở giai đoạn lệnh cấm tạm thời. (The Block)
Hiệu ứng Ripple
Các lệnh cấm của tiểu bang có thể làm phân mảnh khả năng truy cập vào thị trường dự đoán thông qua các hạn chế từng tiểu bang. Nếu lệnh cấm có hiệu lực sau quá trình xem xét của tòa án, thì các tranh chấp tiểu bang khác có thể nhận được nhiều sự chú ý hơn từ các nền tảng và cơ quan quản lý. Nếu ngày càng nhiều tòa án chấp nhận lập luận về luật cờ bạc của tiểu bang, thì các nền tảng thị trường dự đoán có thể giảm khả năng cung cấp hợp đồng thể thao tại các tiểu bang bị ảnh hưởng.
Cơ hội & Rủi ro
Cơ hội: Nếu các hồ sơ sau này củng cố lập luận về sự ưu tiên liên bang của Kalshi, thì việc chờ xác nhận pháp lý trước khi thêm các khoản tiếp xúc liên quan sẽ giảm rủi ro tiêu đề. Một cuộc khiếu nại thuận lợi sẽ là tín hiệu tiềm năng để tái chấp nhận rủi ro đối với các doanh nghiệp liên quan đến thị trường dự đoán.
Rủi ro: Nếu lệnh cấm có hiệu lực sau ngày 5 tháng 8 trở đi, thì việc coi quyền truy cập của Washington là bị hạn chế là một tín hiệu kiểm soát rủi ro. Nhiều chiến thắng hơn của các tiểu bang sẽ làm tăng khả năng thị trường Hoa Kỳ cho các hợp đồng sự kiện thể thao bị phân mảnh.