Vitalik Buterin và c-node tranh luận về mục đích thực sự của DeFi

Nhà sáng lập Ethereum Vitalik Buterin và nhà phân tích tiền điện tử c-node đã làm dấy lên lại cuộc tranh luận về mục đích thực sự của Tài chính phi tập trung (DeFi).

Hai chuyên gia ngành này cùng nhau thách thức ngành công nghiệp đang phát triển mạnh mẽ phải suy nghĩ lại những ưu tiên của mình.

Vấn đề cốt lõi, theo các chuyên gia, là phần lớn cơn sốt DeFi hiện nay chỉ mang tính bề nổi, phục vụ cho các lợi ích đầu cơ thay vì thực sự phát triển Cơ sở hạ tầng DeFi.

"Không có lý do gì để sử dụng DeFi trừ khi bạn đang nắm giữ tiền điện tử dài hạn và muốn tiếp cận các dịch vụ tài chính trong khi vẫn giữ quyền tự quản lý," c-node đã viết.

Họ đã loại bỏ điều bình thường Chiến lược tạo ra lợi nhuận— giống như gửi USDC vào giao thức cho vay—như "đạo giáo hàng hóa," ngụ ý rằng chúng bắt chước thành công của DeFi mà không mang trong mình tinh thần ban đầu của nó.

Nhà phân tích nhấn mạnh thêm rằng các chuỗi không phải Ethereum có thể gặp khó khăn trong việc sao chép lại Cuộc bùng nổ DeFi của Ethereum, lưu ý rằng những người tham gia ETH sớm này đã cam kết về mặt lý tưởng với việc tự lưu giữ. Trong khi đó, các hệ sinh thái mới hơn lại bị chi phối bởi các quỹ đầu tư mạo hiểm sử dụng các tổ chức quản lý chuyên nghiệp.

Trả lời của Buterin vừa đưa ra một quan điểm phản biện, vừa cung cấp một khuôn khổ rộng hơn cho việc xác định những gì được coi là DeFi "thực sự". Nhà sáng tạo người Nga-Canada lập luận rằng các stablecoin thuật toán, đặc biệt khi được thế chấp quá mức hoặc được thiết kế để phân tán rủi ro đối tác, đủ điều kiện là phi tập trung thực sự.

“Ngay cả khi 99% thanh khoản được hỗ trợ bởi các chủ sở hữu CDP đang nắm giữ algo-dollars âm và đồng thời nắm giữ đô la dương ở nơi khác, thì việc bạn có khả năng chuyển rủi ro đối tác giao dịch cho một nhà tạo lập thị trường vẫn là một tính năng lớn,” Buterin đã viết.

The Cofounder của Ethereum cũng chỉ trích các chiến lược dựa trên USDC phổ biến, lưu ý rằng việc đơn giản là gửi các stablecoin tập trung vào các giao thức cho vay không đáp ứng được tiêu chí của DeFi.

Ngoài các định nghĩa kỹ thuật, ông đã trình bày một tầm nhìn dài hạn: chuyển dịch từ các hệ thống định giá bằng đô la Mỹ sang các đơn vị đo lường đa dạng được hỗ trợ bởi các cấu trúc thế chấp phi tập trung.

Cuộc thảo luận làm nổi bật một sự chia rẽ về mặt tư tưởng sâu sắc hơn trong lĩnh vực tiền mã hóa:

• Ở một mặt, DeFi được xem như một công cụ để nâng cao hiệu quả của vốn đầu cơ—khai thác vị thế và tạo ra lợi nhuận mà không cần nhượng lại quyền sở hữu.
• Mặt khác, nó được xem như một hệ thống tài chính nền tảng có khả năng định hình lại ngành tiền tệ toàn cầu thông qua việc phi tập trung và phân phối rủi ro.

Những phản hồi tiếp theo trong chủ đề này đã củng cố thêm căng thẳng này. Một số người lập luận rằng việc sử dụng DeFi với tài sản tập trung vẫn làm giảm các bên trung gian, có thể làm giảm rủi ro hệ thống.

Tuy nhiên, những người khác đứng về quan điểm thuần khiết của c-node, dự đoán rằng các lực lượng thị trường sẽ ưu tiên cho các giao thức tự lưu trữ hơn là các hệ thống lai hoặc có hỗ trợ tiền pháp định.

Tranh luận này có thể định hình giai đoạn tiếp theo của sự đổi mới tiền mã hóa. Sự thống trị của Ethereum trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung (DeFi), được thúc đẩy bởi những người dùng sớm theo chủ nghĩa lý tưởng, trái ngược rõ rệt với các chuỗi khác, nơi các nhà đầu tư được hỗ trợ bởi quỹ đầu tư mạo hiểm ưu tiên sự tiện lợi hơn là tính phi tập trung.

Trong khi đó, nỗ lực của Buterin hướng tới các loại stablecoin thuật toán có thế chấp vượt mức và các chỉ số đa dạng cho thấy một sự phát triển tiềm năng vượt ra ngoài các cấu trúc gắn với đô la hiện tại.

Khi DeFi bước vào thập kỷ thứ hai của mình, những cuộc thảo luận này cho thấy ngành này không còn chỉ xoay quanh lợi nhuận và thanh khoản nữa.

Thay vào đó, cuộc trò chuyện đang chuyển hướng tới những nguyên tắc xác định nó—quản lý, phi tập trung và phân phối rủi ro.

Điều này nêu ra những câu hỏi về liệu DeFi có thực sự có thể cung cấp một lựa chọn thay thế cho các hệ thống TradFi không hoặc vẫn là một công cụ tinh vi cho các nhà đầu cơ tiền điện tử.