Tiêu đề gốc: Dự báo của VanEck Q1 2026: Giảm rủi ro
Nguồn gốc văn bản: VanEck
Bản dịch gốc: Felix, PANews
Vào năm 2026, các tín hiệu tài khóa và tiền tệ rõ ràng hơn sẽ hỗ trợ xu hướng chấp nhận rủi ro tích cực hơn, và các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, tín dụng tư nhân, vàng, Ấn Độ và tiền điện tử đều sẽ mang lại những cơ hội đầu tư hấp dẫn hơn.
Điểm chính:
· Cuối năm 2025, cổ phiếu liên quan đến AI giảm mạnh, làm thay đổi định giá, khiến cơ hội đầu tư vào AI và các chủ đề liên quan trở nên hấp dẫn hơn.
· Vàng tiếp tục phục hưng như một tài sản tiền tệ toàn cầu, sự điều chỉnh giảm cung cấp cơ hội gia nhập tốt hơn.
Sau một năm 2025 đầy khó khăn, các công ty phát triển kinh doanh (BDCs) hiện đang cung cấp tỷ suất lợi nhuận và mức định giá hấp dẫn hơn.
Ấn Độ vẫn là một thị trường đầu tư tiềm năng tăng trưởng cao, trong khi tiền điện tử có xu hướng tích cực về dài hạn, nhưng tín hiệu biến động ngắn hạn lại phức tạp.
Khi bước vào năm 2026, thị trường đang ở trong một môi trường hiếm có: rõ ràng. Dù việc lựa chọn có tính chọn lọc vẫn rất quan trọng, nhưng sự rõ ràng về chính sách tài khóa, định hướng chính sách tiền tệ và các chủ đề đầu tư chính đang hỗ trợ cho một chiến lược sở hữu rủi ro tích cực hơn.
Sau đợt điều chỉnh mạnh của một số cổ phiếu liên quan đến AI vào cuối năm ngoái, giao dịch AI hiện tại trở nên hấp dẫn hơn nhiều so với mức "hấp dẫn đến nghẹt thở" vào tháng 10. Cần lưu ý rằng, đợt điều chỉnh này diễn ra trong bối cảnh nhu cầu tiềm năng đối với tính toán, token và năng suất vẫn còn mạnh mẽ.
Các chủ đề liên quan, ví dụ như năng lượng hạt nhân liên kết với nhu cầu điện do AI thúc đẩy, cũng đã trải qua sự điều chỉnh giá đáng kể. Sự điều chỉnh này đã cải thiện tỷ lệ rủi ro và lợi nhuận cho các nhà đầu tư có tầm nhìn trung và dài hạn.
Những sự kiện bất ngờ liên quan đến chính sách tài khóa và tiền tệ trong tương lai sẽ giảm bớt.
Đối với thị trường, một trong những bước tiến quan trọng nhất là việc cải thiện dần tình hình tài khóa của Mỹ. Dù thâm hụt ngân sách vẫn ở mức cao, nhưng tỷ lệ thâm hụt so với GDP đã giảm từ mức cao kỷ lục trong thời gian đại dịch. Sự ổn định về tài khóa này giúp định hình lãi suất dài hạn và làm giảm rủi ro ở phần đuôi (tail risk).
Về mặt lãi suất, phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent mô tả mức lãi suất hiện tại là "bình thường" mang nhiều ý nghĩa. Thị trường không nên kỳ vọng vào việc hạ lãi suất mạnh tay hoặc gây bất ổn trong thời gian ngắn vào năm 2026. Thay vào đó, triển vọng cho thấy sự ổn định chính sách, điều chỉnh hợp lý và ít cú sốc hơn. Đây cũng là một trong những lý do khiến triển vọng thị trường trở nên rõ ràng hơn.
Cổ phiếu năng lượng hạt nhân đã điều chỉnh trong quý IV:
Nguồn: Bloomberg Dữ liệu tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025
Công ty phát triển thương mại lại được quan tâm chú ý
Các công ty phát triển thương mại (BDCs) đã trải qua một năm khó khăn vào năm 2025, nhưng sự điều chỉnh này mang lại cơ hội. Với lợi suất vẫn còn hấp dẫn và mối lo ngại về tín dụng đã được thị trường hấp thụ phần lớn, BDCs hiện nay trở nên hấp dẫn hơn so với một năm trước.
Các công ty quản lý phía sau chúng, ví dụ như Ares, cũng vậy, hiện tại mức định giá của họ đã trở nên hợp lý hơn so với khả năng sinh lời dài hạn và kết quả hoạt động trong quá khứ.
Vàng như một tài sản tiền tệ toàn cầu
Dưới sự thúc đẩy của nhu cầu từ các ngân hàng trung ương và xu hướng nền kinh tế toàn cầu ngày càng giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ, vàng đang tiếp tục phục hưng trở thành đồng tiền toàn cầu hàng đầu. Dù từ góc độ kỹ thuật, giá vàng hiện có vẻ đã ở mức cao, nhưng VanEck cho rằng đợt điều chỉnh này là cơ hội tốt để mua vào. Ưu thế cấu trúc của vàng vẫn còn nguyên vẹn.
Giá vàng cao hơn mức hỗ trợ, nhưng nhu cầu vẫn mạnh mẽ:
Nguồn: Bloomberg Dữ liệu tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025
Cơ hội đầu tư vào Ấn Độ và tiền điện tử
Bên cạnh thị trường Mỹ, Ấn Độ vẫn là một thị trường đầu tư dài hạn đầy tiềm năng nhờ vào các cải cách cấu trúc và động lực tăng trưởng bền vững.
Trong lĩnh vực tiền điện tử, chu kỳ truyền thống 4 năm của Bitcoin đã bị phá vỡ vào năm 2025, làm phức tạp hóa các tín hiệu ngắn hạn. Sự khác biệt này ủng hộ một triển vọng ngắn hạn thận trọng hơn trong 3 đến 6 tháng tới. Tuy nhiên, quan điểm này không phải là ý kiến chung trong nội bộ VanEck, khi Matthew Sigel và David Schassler có cái nhìn lạc quan hơn về chu kỳ gần đây.
Nhấp để biết thêm về các vị trí tuyển dụng của BlockBeats
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm đăng ký Telegram:https://t.me/theblockbeats
Nhóm trao đổi Telegram:https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản chính thức của Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia