USDC của Circle đã tăng khoảng 2 tỷ USD về nguồn cung trong quý đầu tiên của năm 2026, vươn lên dẫn đầu đối thủ Tether vào thời điểm thị trường tiền điện tử rộng hơn đang thu hẹp. Đây là sự khác biệt lớn nhất giữa hai nhà phát hành stablecoin lớn nhất kể từ giai đoạn thị trường giảm điểm giữa năm 2022.
USDC tăng giá trong khi Tether mất đà
Trong khi USDC tăng trưởng, USDT của Tether đã giảm khoảng 3 tỷ USD trong cùng giai đoạn đó. Các báo cáo cho thấy USDC đang ngày càng được ưa chuộng trong giao dịch và các giao dịch trên chuỗi, với hoạt động chuyển đạt mức cao kỷ lục vào tháng Hai. Sự thay đổi này phù hợp với xu hướng ngày càng tăng của các tổ chức ưa chuộng các nhà phát hành được quản lý tại Hoa Kỳ, khi Quốc hội đang tiến gần hơn đến việc thông qua luật về stablecoin.
Tổng nguồn cung stablecoin đạt 315 tỷ USD vào cuối tháng Ba, tăng khoảng 8 tỷ USD so với quý trước, theo CEX.io data. Tăng trưởng chậm hơn bất kỳ thời điểm nào kể từ cuối năm 2023, nhưng vẫn là tăng trưởng — vào thời điểm mà hầu hết các phân khúc khác của thị trường tiền mã hóa đang thu hẹp.
Stablecoin cũng chiếm 75% khối lượng giao dịch toàn bộ tiền điện tử trong quý 1, tỷ lệ cao nhất từng được ghi nhận. Dữ liệu cho thấy các nhà đầu tư đã chuyển sang các tài sản được neo với đô la Mỹ như một biện pháp phòng thủ, chọn cách ở lại trong hệ sinh thái tiền điện tử thay vì rút ra hoàn toàn.
Tổng khối lượng giao dịch stablecoin trong quý đã vượt quá 28 nghìn tỷ USD, tiếp nối xu hướng mà theo đó stablecoins đã xử lý giá trị lớn hơn hàng năm so với tổng hợp Visa và Mastercard.
Các sản phẩm sinh lợi thúc đẩy nguồn cung mới
Một phần đáng kể của nguồn cung mới không đến từ USDC hoặc USDT, mà từ các stablecoin sinh lợi — những sản phẩm mang lại lợi nhuận tương tự như tài khoản sinh lãi.
Đoạn này hiện được định giá khoảng 3,7 tỷ USD, với khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 100 triệu USD, dựa trên dữ liệu từ CoinGecko.
Sự tăng trưởng này đã thu hút sự phản đối từ các ngân hàng truyền thống, những ngân hàng này đã vận động Congress chống lại các stablecoin mang lại lợi nhuận, lập luận rằng chúng hoạt động giống như các công cụ tài chính hơn là công cụ thanh toán.
Cuộc tranh luận vẫn chưa được giải quyết, và kết quả của nó có thể xác định mức độ tăng trưởng mà các sản phẩm mang lợi suất có thể đạt được trong thị trường Mỹ.
Hoạt động của nhà đầu tư lẻ giảm khi giao dịch tự động tăng lênKhông phải tất cả các con số của quý đều tăng lên. Các khoản chuyển tiền quy mô bán lẻ — những khoản liên quan đến người dùng cá nhân — đã giảm 16%, mức giảm lớn nhất trong một quý duy nhất từ trước đến nay.
Giao dịch tự động và hoạt động thuật toán đã lấp đầy phần lớn khoảng trống đó, chiếm khoảng 75% tổng khối lượng giao dịch stablecoin trong giai đoạn này.
Báo cáo của CEX.io mô tả bức tranh tổng thể là sự tăng trưởng cấu trúc dưới áp lực — một thị trường nơi các dòng chảy tổ chức và tự động ngày càng chi phối các con số, ngay cả khi sự tham gia của người dùng thông thường đang suy giảm.
Hình ảnh nổi bật từ Meta, biểu đồ từ TradingView