USDC vượt mặt Tether trong lượng chuyển stablecoin khi khối lượng đạt kỷ lục 1,8 nghìn tỷ USD

Các stablecoin đang mang lại làn sóng thanh khoản chưa từng có trong các chu kỳ gần đây, với tháng Hai ghi nhận mức hoạt động chuyển khoản trên chuỗi cao nhất mọi thời đại và cho thấy sự thay đổi trong cách vốn di chuyển qua các thị trường tiền mã hóa. Dữ liệu của Allium cho thấy tổng lượng chuyển khoản stablecoin tăng lên 1,8 nghìn tỷ USD trong tháng Hai, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với thanh khoản neo đô la trên nhiều chuỗi. Trong đó, USDC chiếm khoảng 70% hoạt động stablecoin, trong khi USDt xử lý khoảng 514 tỷ USD chuyển khoản. Sự khác biệt này—sự thống trị của USDC trong dòng chảy mặc dù vốn hóa thị trường nhỏ hơn—minh họa cách các động lực trên chuỗi có thể vượt xa các chỉ số quy mô thị trường chính thức. Bối cảnh bao gồm Circle báo cáo lợi nhuận quý IV năm 2025 mạnh mẽ nhờ sự tăng trưởng nhanh chóng trong kinh doanh USDC và mở rộng hoạt động thanh toán, cùng với những thảo luận quy định rộng hơn đang định hình các khung khổ stablecoin.

• Tháng Hai đã thiết lập kỷ lục về khối lượng chuyển stablecoin trong tháng là 1,8 nghìn tỷ USD, theo dữ liệu của Allium.
• USDC chiếm khoảng 70% tổng khối lượng chuyển stablecoin, với 1,26 nghìn tỷ USD được chuyển trong tháng Hai.
• USDt chiếm khoảng 514 tỷ USD trong các khoản chuyển stablecoin trong cùng tháng, cho thấy một phần hoạt động đáng kể, tuy nhỏ hơn.
• Khối lượng chuyển USDC trong những tháng gần đây liên tục vượt USDt, ngay cả khi USDt vẫn duy trì vốn hóa thị trường lớn hơn; Simon Dedic của Moonrock Capital đã nhấn mạnh xu hướng này trên mạng xã hội.
• Các động lực cung mới cho thấy việc phát hành USDC đã tăng tốc vào tháng Ba, với dữ liệu từ Arkham cho thấy hơn 3 tỷ USD được phát hành trong tuần đầu tiên của tháng, trong khi nguồn cung USDt duy trì ở mức ổn định tương đối.
• Các tín hiệu thanh khoản rộng hơn—như sự gia tăng nguồn cung stablecoin trên các sàn giao dịch và sự phục hồi của Tỷ lệ Nguồn cung Stablecoin—hội tụ cùng động lực giá mới của Bitcoin, cho thấy sức mua trên thị trường đang cải thiện.

Các mã chứng khoán được đề cập: $BTC, $USDC, $USDT

Tâm lý: Tăng giá

Tác động giá: Tích cực. Sự hiện diện cao hơn của stablecoin trên chuỗi sẽ mang lại thanh khoản lớn hơn cho người mua, có thể hỗ trợ phục hồi giá trong các giai đoạn ưa chuộng rủi ro.

Bối cảnh thị trường: Sự gia tăng thanh khoản hiện tại xảy ra khi các thị trường tiền điện tử đang tiếp thu tâm lý rủi ro được cải thiện và hệ sinh thái stablecoin hoạt động tích cực hơn. Các phát triển về mặt quản lý, bao gồm các cuộc thảo luận cấp tiểu bang xung quanh stablecoin tại những nơi như Florida, thêm một lớp không chắc chắn về chính sách mà các bên tham gia thị trường đang theo dõi sát sao. Những động lực này định hình cách các hồ sơ thanh khoản phát triển trên các sàn giao dịch và giao thức DeFi, ảnh hưởng đến chi phí tài trợ, trượt giá và tốc độ của bất kỳ đợt phục hồi tiềm năng nào trên thị trường tiền điện tử rộng hơn.

Dữ liệu tháng Hai cho thấy sự thay đổi trong cách nguồn thanh khoản được huy động và phân bổ trong hệ sinh thái tiền điện tử. Các stablecoin không chỉ đóng vai trò là đơn vị kế toán và lớp thanh toán; chúng đang trở thành động lực chính cho thanh khoản trên chuỗi, cho phép thanh toán nhanh hơn và di chuyển xuyên chuỗi. Điều này có ý nghĩa thực tiễn đối với các nhà giao dịch, nhà cung cấp thanh khoản và các nhà phát triển xây dựng giải pháp vào/ra, vì các dòng chảy lớn hơn có thể giảm trượt giá và cải thiện hiệu quả thực hiện các giao dịch lớn mà không làm mất ổn định giá cả.

Từ góc độ nhà đầu tư, động lực quan sát được—trong đó USDC thể hiện hoạt động chuyển lớn hơn đáng kể dù vốn hóa thị trường nhỏ hơn so với USDT—cho thấy nhu cầu trên chuỗi và các trường hợp sử dụng thực tế (như thanh toán, thanh toán bù trừ và cung cấp thanh khoản liên chuỗi) có thể vượt xa các chỉ số truyền thống. Đối với các nhà phát triển và ví, dữ liệu cho thấy một lớp thanh toán đang phát triển mạnh, nhấn mạnh lý do tại sao stablecoin vẫn giữ vai trò trung tâm trong việc cung cấp thanh khoản DeFi và các hệ sinh thái liên chuỗi. Bối cảnh quy định rộng hơn, bao gồm các dự luật hoặc đề xuất chính sách đang được xem xét tại các khu vực như Florida, có thể ảnh hưởng đến mức độ chấp nhận của người dùng và tốc độ mà các tổ chức tham gia vào các hệ sinh thái stablecoin, ngay cả khi nhu cầu trên chuỗi vẫn mạnh mẽ.

Sự chú ý của thị trường vẫn tập trung vào các chỉ số vượt xa số lượng ví hoặc vốn hóa thị trường, mà thay vào đó tập trung vào hoạt động thực tế trên chuỗi. Tỷ lệ nguồn cung stablecoin (SSR), theo dõi vốn hóa thị trường của Bitcoin so với nguồn cung stablecoin, đã phục hồi sau đợt giảm vào tháng Hai, một tín hiệu mà nhà phân tích CryptoQuant Sunny Mom mô tả là cho thấy “sức mua đang quay trở lại thị trường.” Tâm lý này phù hợp với sự phục hồi trong nguồn cung stablecoin trên các sàn giao dịch, nơi dữ liệu cho thấy dòng tiền vào đạt mức cao nhất trong ba tuần, khoảng 66,5 tỷ USD, và dòng tiền vào vào tháng Ba với khoảng 5,14 tỷ USD trong một ngày đã siết chặt đường ống thanh khoản. Khi vốn bị tạm ngừng quay trở lại các nền tảng tập trung và phi tập trung, điều này thường đi trước các biến động giá của các tài sản tiền điện tử chủ lực, bao gồm Bitcoin và ether, khi các nhà giao dịch thiết lập vị thế cho những thay đổi trong sở thích rủi ro.

• Cách việc phát hành USDC vào tháng Ba thay đổi so với USDT và liệu tốc độ này có duy trì được đà tăng đầu tháng được dữ liệu Arkham ghi nhận hay không.
• Hành trình của chỉ số SSR và liệu dòng tiền stablecoin tăng trên các sàn giao dịch có tiếp tục trong quý tới hay không.
• Các phát triển pháp lý xung quanh stablecoin, bao gồm bất kỳ dự luật cấp tiểu bang nào hoặc các bước chính sách liên bang có thể ảnh hưởng đến các hạ tầng thanh toán và thanh toán xuyên biên giới.
• Cập nhật về lợi nhuận và hoạt động của Circle, đặc biệt là về khả năng thanh toán của USDC và bất kỳ sự mở rộng nào thêm của các mạng thanh toán (như đã ghi nhận trong các báo cáo lợi nhuận trước đó).
• Theo dõi diễn biến giá của bitcoin và các tài sản chính khác khi thanh khoản và tâm lý rủi ro thay đổi, bao gồm các chuyển biến trong tỷ lệ cấp vốn và hoạt động giao dịch trên chuỗi.

• Dữ liệu Allium về khối lượng chuyển stablecoin, các chỉ số tháng Hai cho các khoản chuyển USDC và USDt.
• Dữ liệu Arkham về tốc độ phát hành USDC vào tháng Ba, bao gồm tổng lượng phát hành trong tuần đầu tiên.
• Moonrock Capital — Quan sát của Simon Dedic về khối lượng chuyển đổi USDC so với USDT (bài đăng trên mạng xã hội).
• Cointelegraph đưa tin về kết quả kinh doanh quý 4/2025 của Circle và sự mở rộng tăng trưởng cũng như thanh toán liên quan đến USDC.
• Phân tích CryptoQuant về sự phục hồi của SSR và các dòng tiền stablecoin vào sàn giao dịch liên quan (bao gồm con số ngày 5 tháng Ba là 5,14 tỷ USD).
• Báo cáo của Thượng viện Florida về các đạo luật stablecoin cấp tiểu bang và các xem xét quy định liên quan.

Thời đại trên chuỗi ngày càng được định nghĩa bởi cách đô la di chuyển giữa các ví, script và các cầu liên chuỗi, thay vì chỉ dựa vào các đợt biến động token đơn lẻ. Khối lượng chuyển stablecoin kỷ lục trong tháng Hai, do USDC (CRYPTO: USDC) dẫn đầu và được hỗ trợ bởi một nền tảng hoạt động trên chuỗi rộng lớn, cho thấy làn sóng thanh khoản mới đang quay trở lại thị trường. Mặc dù USDt (CRYPTO: USDT) vẫn là tài sản có vốn hóa thị trường lớn hơn, vai trò của nó trong dòng chảy giao dịch hàng ngày dường như đang suy giảm so với tính năng sử dụng ngay lập tức và sự linh hoạt liên chuỗi của USDC. Sự phân hóa này — tỷ lệ chuyển khoản thực tế bằng USDC ngày càng tăng cùng với sự tăng trưởng liên tục về vốn hóa danh nghĩa của USDT — làm nổi bật sự phức tạp của cấu trúc thanh khoản hiện nay: nhiều đô la hơn đang di chuyển theo những cách có thể hỗ trợ giao dịch, thanh toán và tiềm năng tạo ra độ bền giá khi các tín hiệu vĩ mô và quy định tiếp tục phát triển.

Theo dõi vài tuần tới sẽ mang tính giáo dục: liệu USDC có duy trì tỷ trọng khối lượng chuyển nhượng ở mức cao và tiếp tục phát hành vượt tốc độ đầu tháng Ba mà Arkham quan sát được? Liệu SSR có tiếp tục tăng trưởng khi ngày càng nhiều stablecoin lưu thông trên các sàn giao dịch? Và các nhà hoạch định chính sách sẽ phản ứng thế nào trước một hệ sinh thái stablecoin vừa thúc đẩy các khoản thanh toán thực tế vừa thu hút sự giám sát chặt chẽ hơn? Câu trả lời sẽ không chỉ định hình môi trường thanh khoản ngay lập tức mà còn ảnh hưởng đến tính bền vững dài hạn của stablecoin như các tuyến thanh khoản cho thị trường tiền mã hóa.

//platform.twitter.com/widgets.js

Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới tiêu đề USDC vượt Tether khi khối lượng chuyển stablecoin đạt mức cao kỷ lục 1,8 nghìn tỷ USD trên Crypto Breaking News – nguồn tin crypto đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.