Dự báo USD/JPY năm 2026: Cuộc nội chiến forex 14 điểm khi các ngân hàng đối đầu

• Dự báo cuối năm 2026 của các ngân hàng lớn đối với USD/JPY dao động từ 150 đến 164, thúc đẩy một “cuộc nội chiến Forex 14 điểm.”
• Các ngân hàng cho rằng BOJ sẽ tăng lãi suất lên 1,00-1,25% và Fed giảm xuống 3,50-3,75%, phù hợp với định giá hoán đổi OIS.
• Một sự điều chỉnh mạnh mẽ của giao dịch mang lại 7,5 nghìn tỷ yên có thể kích hoạt các đợt giảm rủi ro mạnh mẽ trên toàn bộ thanh khoản toàn cầu và thị trường tiền điện tử.

Cặp tiền tệ châu Á được giao dịch nhiều nhất thế giới, USD/JPY, nằm ở trung tâm của một cuộc xung đột chính sách lớn sắp diễn ra vào năm 2026. Các ngân hàng hàng đầu như J.P. Morgan và Scotiabank có quan điểm trái ngược rõ rệt về hướng đi, với dự báo dao động từ 150 đến 164. Các chính sách tiền tệ khác biệt giữa Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang thúc đẩy sự chia rẽ này và làm thay đổi dòng chảy thanh khoản toàn cầu.

Theo nguồn tin, các ngân hàng lớn chia rẽ về mục tiêu cuối năm 2026 cho cặp USD/JPY, với các dự báo dao động từ 150 đến 164, thúc đẩy một “cuộc nội chiến Forex 14 điểm”. J.P. Morgan dự báo mức cuối năm là 164, Scotiabank ở mức 150, và ING dự đoán sự giảm dần xuống 153 vào quý 4. Sự khác biệt rõ rệt trong các dự báo USD/JPY năm 2026 làm nổi bật sự không chắc chắn vẫn còn tồn tại trong cặp tiền tệ châu Á được giao dịch nhiều nhất thế giới.

Sự khác biệt rộng lớn này phản ánh mức độ không chắc chắn gia tăng về xu hướng của yên so với sức mạnh bền vững của đồng đô la Mỹ. USD/JPY là cặp tiền tệ được giao dịch sôi động nhất ở châu Á và là cặp tiền tệ thanh khoản thứ ba toàn cầu. Năm 2025, nó giao dịch trong phạm vi rộng từ 139 đến 158 khi BOJ bắt đầu chuyển dịch khỏi chính sách tiền tệ siêu nới lỏng, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bắt đầu nới lỏng lãi suất.

Sự chênh lệch mạnh mẽ trong dự báo cuối năm 2026 của USD/JPY xuất phát trực tiếp từ những cách hiểu khác nhau về sự phân kỳ chính sách của BOJ và Fed. Các ngân hàng cho rằng BOJ sẽ dần chuẩn hóa lãi suất, tăng từ 0,75% lên 1,00-1,25% vào tháng 12 năm 2026. Trong khi đó, Fed được kỳ vọng sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất xuống mức 3,50-3,75%, phù hợp với định giá hoán đổi OIS hiện tại và kỳ vọng thị trường. Sự thu hẹp chênh lệch lãi suất từ hơn 300 điểm cơ bản làm giảm sức hấp dẫn của giao dịch carry đồng yen.

Đáng chú ý, việc giải phóng đột ngột và dữ dội các giao dịch carry 7,5 nghìn tỷ yên vẫn là rủi ro lớn nhất. Về mặt lịch sử, các sự kiện như vậy gây ra những đợt điều chỉnh mạnh mẽ hướng đến việc giảm rủi ro, ảnh hưởng nghiêm trọng đến bitcoin (BTC) và các thị trường tiền điện tử rộng hơn.

Ví dụ, hệ số tương quan 90 ngày của BTC với JPY đã tăng lên mức kỷ lục 0,86–0,89 vào cuối năm 2025 và đầu năm 2026, cho thấy mối liên hệ chặt chẽ bất thường giữa hành động giá của BTC và JPY. Trong giai đoạn này, cả hai tài sản đều suy yếu cùng nhau, với biến động của yên chiếm tới 73% sự biến động giá của BTC, làm nổi bật sự gia tăng các mối tương quan do yếu tố vĩ mô giữa thị trường tiền điện tử và ngoại hối.

Hơn nữa, sự tăng giá của yen do các đợt tăng lãi suất nhanh hơn của BOJ có thể kích hoạt việc giải phóng các giao dịch carry, thắt chặt thanh khoản toàn cầu và gây áp lực lên thị trường tiền điện tử. Động lực này rõ ràng vào đầu năm 2026, khi chính sách thắt chặt của BOJ hướng tới 0,75% trùng với việc BTC bị từ chối gần mức $94.000 và khoảng $243 triệu dòng tiền ra khỏi các quỹ BTC spot Mỹ.

Do đó, các nhà giao dịch đang theo dõi cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản vào tháng 6 năm 2026 để xem liệu có khả năng tăng 25 điểm cơ bản lên 1,00% sau khi giữ nguyên ở mức 0,75% vào tháng Tư hay không. Các dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ và cuộc họp tháng 6 của Fed có thể định hướng kỳ vọng về lãi suất khi USD/JPY dao động gần mức 157–160 với rủi ro can thiệp cao.

Liên quan: Yen tăng mạnh sau khi Nhật Bản can thiệp khi thị trường đối mặt với áp lực