Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Hoa Kỳ sẽ xem xét dự luật Clarity vào ngày 14 tháng Năm, một dự luật lưỡng đảng nhằm thiết lập khung quy định toàn diện đầu tiên cho tài sản kỹ thuật số tại quốc gia này.
Đạo luật Clarity, chính thức được gọi là Đạo luật Làm rõ Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, sẽ xác định ranh giới thẩm quyền giữa SEC và CFTC. Về mặt tiếng Anh: nó sẽ cuối cùng trả lời câu hỏi liệu một đồng token cụ thể là chứng khoán hay hàng hóa, và cơ quan nào có quyền giám sát nó.
Điều mà hóa đơn thực sự làm
Về cốt lõi, Đạo luật Clarity là nỗ lực thay thế cái mà các nhà phê bình gọi là “quy định thông qua thực thi” bằng một bộ quy tắc chính thức. Thay vì SEC kiện các dự án sau khi sự việc xảy ra và để tòa án xác định các định nghĩa, dự luật này sẽ thiết lập những định nghĩa đó ngay từ đầu.
Quy định về stablecoin cũng đang được đưa ra bàn luận. Các ngân hàng đã thúc đẩy cấm các phần thưởng stablecoin, lập luận rằng các stablecoin sinh lợi làm suy yếu cơ sở tiền gửi truyền thống. Các công ty tiền điện tử, như dự đoán, lại có quan điểm khác, xem các khoản lợi tức từ stablecoin là một hình thức đổi mới tài chính không nên bị bóp nghẹt ngay từ khi mới hình thành.
Dự luật đã thu hút sự ủng hộ của cả hai đảng, với các Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis và Thom Tillis là những người ủng hộ tích cực nhất. Cả hai đều đã vận động cho đạo luật này kể từ cuối tháng 4 năm 2026, nỗ lực xây dựng liên minh cần thiết để thúc đẩy nó thông qua ủy ban.
Con đường dẫn đến mức chênh lệch
Việc đến đây mất nhiều thời gian hơn dự kiến. CEO của Ripple, Brad Garlinghouse, ban đầu dự kiến mức tăng giá sẽ xảy ra vào tháng 4 năm 2026. Các hoạt động vận động hành lang tích cực từ cả hai phía, bao gồm cả chính Garlinghouse, đã đẩy mốc thời gian sang tháng 5.
Tâm lý công chúng dường như ủng hộ hành động. Các cuộc thăm dò cho thấy 52% công chúng chung ủng hộ Đạo luật Clarity cụ thể, trong khi 70% tin rằng các quy định về tiền điện tử ngay lập tức là cần thiết. Có lẽ quan trọng hơn về mặt chính trị: 72% người nắm giữ tiền điện tử cho biết họ sẽ bỏ phiếu cho các ứng cử viên ủng hộ tiền điện tử bất kể sự liên kết đảng phái.
Sự giám sát chặt chẽ hơn xung quanh đạo đức của các quan chức liên quan đến tiền điện tử, đặc biệt liên quan đến các dự án gắn liền với cựu Tổng thống Trump, đã đưa ra một yếu tố bất ngờ vào quá trình định giá.
Điều này có nghĩa gì đối với nhà đầu tư
Các chuyên gia phân tích dự đoán rằng nếu đạo luật này trở thành luật, nó có thể giải phóng từ 3 tỷ đến 5 tỷ USD đầu tư mới vào lĩnh vực tiền điện tử trong năm đầu tiên sau khi được ban hành. Mức ước tính này phản ánh nhu cầu đầu tư tổ chức bị kìm hãm, đang đứng ngoài lề và chờ tín hiệu regulatory để cam kết vốn.
Cuộc tranh luận về stablecoin xứng đáng nhận được sự chú ý đặc biệt từ các nhà đầu tư. Nếu các ngân hàng thành công trong việc hạn chế lợi suất của stablecoin, điều này có thể làm hạn chế một trong những phân đoạn tăng trưởng nhanh nhất của thị trường tài sản kỹ thuật số. Nếu các công ty tiền điện tử thắng cuộc tranh đấu này, stablecoin có thể trở nên cạnh tranh hơn nữa với các sản phẩm tiết kiệm truyền thống.
Các quốc gia như UAE, Singapore và Anh đã triển khai các khung quy định rõ ràng hơn, thu hút các công ty và vốn có thể đã ở lại Mỹ. Đạo luật Clarity một phần là sự thừa nhận rằng sự không rõ ràng trong quy định không chỉ gây hại cho tiền mã hóa. Mà còn làm suy yếu năng lực cạnh tranh của Mỹ.
Các nhà đầu tư nên theo dõi sát mức tăng giá ngày 14 tháng Năm, nhưng với kỳ vọng hợp lý. Việc thông qua ủy ban chỉ là bước đầu tiên. Dự luật vẫn cần được bỏ phiếu toàn thể tại Thượng viện, hòa giải với bất kỳ phiên bản nào của Hạ viện, và chữ ký của Tổng thống.