SEC Hoa Kỳ đề xuất xóa bỏ các quy tắc NMS chính, có thể nới lỏng giao dịch cổ phiếu Mỹ dựa trên chuỗi

ChainCatcher tin tức, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đề xuất bãi bỏ hai quy tắc cốt lõi trong Regulation NMS — Rule 611 và Rule 610(e) — nhằm đơn giản hóa cấu trúc thị trường và thúc đẩy sự phát triển dài hạn của thị trường vốn Hoa Kỳ. Chủ tịch SEC, Paul Atkins, cho biết đề xuất này nhằm giảm chi phí giao dịch và thúc đẩy sự tiến hóa liên tục của cấu trúc thị trường thông qua cạnh tranh và cơ chế thị trường. Các quy tắc liên quan được thiết lập năm 2005, trong đó Rule 611 yêu cầu giao dịch phải thực hiện “bảo vệ mức giá tốt nhất”, cấm thực hiện giao dịch với mức giá kém hơn so với mức giá tại các sàn giao dịch khác; Rule 610(e) cấm hiện tượng “giá bị khóa hoặc chéo”. Các chuyên gia phân tích chỉ ra rằng điều chỉnh này có thể tạo tác động cấu trúc đến cổ phiếu token hóa và giao dịch DeFi. Alex Thorn, Giám đốc Nghiên cứu của Galaxy Digital, cho rằng Rule 611 lâu nay là rào cản chính đối với giao dịch cổ phiếu trên chuỗi, vì cơ chế tự động làm thị trường (AMM) vốn khó đáp ứng yêu cầu về mức giá tối ưu và định tuyến giao dịch xuyên thị trường. Nếu quy tắc này bị bãi bỏ, việc thực hiện giao dịch có thể chuyển sang mô hình dựa trên “nghĩa vụ thực hiện tốt nhất”, từ đó tạo không gian pháp lý lớn hơn cho giao dịch trên chuỗi, tự động làm thị trường và cổ phiếu token hóa. Phân tích từ TD Cowen cho rằng đề xuất này rất có khả năng chính thức được thông qua vào quý đầu tiên năm 2027, nhưng SEC có thể thúc đẩy các thí điểm token hóa sớm thông qua cơ chế miễn trừ trước khi quy tắc cuối cùng được ban hành.