Nền kinh tế tạo thêm 172.000 việc làm trong tháng Năm. Wall Street kỳ vọng khoảng một nửa con số đó. Kết quả là một cuộc tàn sát xảy ra trên hầu hết các loại tài sản rủi ro, từ cổ phiếu công nghệ đến bitcoin, khi các nhà giao dịch điều chỉnh lại kỳ vọng của họ về những hành động tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang.
Nasdaq Composite giảm khoảng 4% đến 4,2% vào ngày 5 tháng Sáu, mức giảm mạnh nhất trong một ngày trong hơn một năm qua. S&P 500 giảm hơn 2,6%, chấm dứt chuỗi 9 tuần tăng liên tiếp. Bitcoin giảm xuống mức khoảng 61.900 USD, với một số sàn giao dịch cho thấy các đường gai ngắn dưới 60.000 USD.
Một báo cáo việc làm không ai mong muốn
Các nhà kinh tế đã dự báo khoảng 80.000 đến 85.000 việc làm phi nông nghiệp mới trong tháng Năm. Con số thực tế đạt 172.000, cao hơn gấp đôi so với ước tính trung bình. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,3%.
Công cụ CME FedWatch đã phản ánh sự thay đổi gần như ngay lập tức, khi các nhà giao dịch tăng xác suất Fed tăng lãi suất vào cuối năm 2026.
Lợi suất trái phiếu tăng mạnh, tài sản rủi ro giảm
Thị trường kho bạc diễn biến nhanh. Lợi suất trái phiếu 10 năm tăng vượt mức 4,5%, mức cao nhất trong một năm. Lợi suất trái phiếu 2 năm, phản ánh sát hơn kỳ vọng về lãi suất ngắn hạn, tăng lên 4,16%, cũng là mức cao nhất trong 12 tháng.
Bitcoin, vốn đã giao dịch ổn định trên mức 63.000 USD trước báo cáo, đã mất khoảng 2.000 USD giá trị trong vài giờ. Một số sàn giao dịch ghi nhận những đợt giảm ngắn xuống dưới mốc tâm lý quan trọng 60.000 USD trước khi phục hồi nhẹ.
Vàng, thường được coi là nơi trú ẩn an toàn trong các đợt bán tháo cổ phiếu, cũng không thể tránh khỏi. Kim loại quý này cũng giảm giá trong cùng ngày, cho thấy đây là sự điều chỉnh lại toàn diện kỳ vọng lãi suất, chứ không đơn thuần là sự chuyển dịch khỏi cổ phiếu.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư tiền điện tử
Phản ứng của bitcoin trước báo cáo lao động của Mỹ trước đây là điều không thể tưởng tượng được cách đây năm năm. Nhưng tiền điện tử đã dần tích hợp vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn, và sự tích hợp đó mang theo mức độ nhạy cảm với các lực lượng vĩ mô tương tự như những yếu tố tác động đến các thị trường truyền thống.
Cơ chế này rất đơn giản. Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lợi. Bitcoin không tạo ra cổ tức, không trả lãi coupon, không có dòng tiền. Khi trái phiếu kho bạc mang lại lợi suất 4,5%, các nhà đầu tư phải tin rằng Bitcoin sẽ tăng giá nhiều hơn mức đó chỉ để hòa vốn trên cơ sở điều chỉnh rủi ro.
Hãy xem xét mô hình trong năm qua. Mỗi khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tăng lên, bitcoin đều tăng giá. Mỗi khi những kỳ vọng đó được thu hẹp, nó đều giảm giá.