Thị trường lao động Mỹ vừa phát tín hiệu vàng. Số yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu tăng lên 225.000 trong tuần kết thúc ngày 30 tháng Năm, ghi nhận mức tăng 13.000 so với tuần trước và mức cao nhất kể từ đầu tháng Hai năm 2026.
Các nhà kinh tế kỳ vọng số lượng yêu cầu sẽ nằm trong khoảng từ 213.000 đến 215.000. Họ đã sai lệch một cách đáng kể.
Con số đằng sau cú nhảy
Con số tuần trước đã được điều chỉnh xuống còn 212.000, khiến mức tăng tuần này trở nên rõ rệt hơn. Sự tăng từ 212.000 lên 225.000 tương đương khoảng 6% trong một tuần.
Giá trị trung bình di động bốn tuần, giúp làm mượt độ nhiễu từ bất kỳ báo cáo nào, đã tăng lên 214.750. Đây cũng là mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2026.
Các yêu cầu tiếp tục, đo lường số người vẫn nhận trợ cấp thất nghiệp sau khi nộp đơn ban đầu, thực tế đã giảm nhẹ xuống còn 1,777 triệu. Nhiều người hơn đã nộp đơn mới, nhưng ít người hơn tiếp tục nhận trợ cấp.
Cuối tuần lễ Memorial Day gần như chắc chắn đã ảnh hưởng đến việc làm méo mó dữ liệu. Các điều chỉnh theo mùa được thiết kế để tính đến điều này, nhưng các tuần lễ lễ hội thường rất phức tạp đối với thống kê lao động.
Thị trường lao động trong quá trình chuyển đổi chậm
Tháng Tư chứng kiến số yêu cầu giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng trước khi phục hồi gần đây. Nghiên cứu ghi nhận số yêu cầu đạt mức thấp khoảng 189.000 đến 190.000 vào cuối tháng 4 năm 2026, tạo thành mô hình răng cưa khiến việc đưa ra kết luận rõ ràng từ bất kỳ tuần nào cũng trở nên khó khăn.
Tại 214.750, đường trung bình di động 4 tuần cho thấy một câu chuyện rõ ràng hơn bất kỳ dữ liệu hàng tuần nào đơn lẻ: tỷ lệ cơ bản của các đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới đang có xu hướng tăng, đạt mức đỉnh cao gần nhất vào tháng 2 năm 2026.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Trong giai đoạn đỉnh điểm của đại dịch, số lượng yêu cầu hàng tuần được đo bằng triệu. Ngay cả trong các cuộc suy thoái bình thường, con số này thường phải vượt xa mức 300.000 trước khi các nhà kinh tế bắt đầu sử dụng các từ như “co lại.”
Sự giảm xuống còn 1,777 triệu đơn đăng ký đòi hỏi liên tục cho thấy đây không phải là tình trạng mọi người mất việc và không thể tìm được công việc mới, với sự tái hấp thụ vẫn duy trì ở mức lành mạnh.
Các nhà giao dịch nên theo dõi sát dữ liệu yêu cầu trợ cấp tuần tới. Nếu con số quay trở lại mức 210.000–215.000, kịch bản biến động do kỳ nghỉ vẫn còn giá trị. Nếu nó duy trì ở mức cao hoặc tiếp tục tăng, cuộc thảo luận sẽ chuyển từ tiếng ồn theo mùa sang sự suy yếu về cấu trúc.