Chính phủ Mỹ muốn sở hữu một phần của OpenAI. Và không phải theo cách mang tính điều tiết, chống độc quyền, chỉ nhắc nhở nhẹ nhàng. Chúng ta đang nói đến một cổ phần thực sự, loại mà Uncle Sam xuất hiện trên bảng vốn.
Các cuộc thảo luận giữa OpenAI và Nhà Trắng đã diễn ra từ đầu năm 2025, với các cuộc trao đổi tiến triển đến mức Tổng thống Trump đã công khai đề cập đến ý tưởng này vào ngày 5 tháng 6 năm 2026, trong một chuyến bay trên Air Force One. Ý tưởng: công chúng Mỹ trở thành cổ đông trong công ty đang phát triển một trong những công nghệ quan trọng nhất của thế kỷ.
Điều gì thực sự đang được đưa ra bàn bạc
Trump đã cho biết trong các phát biểu trên Air Force One rằng các cuộc thảo luận đang xem xét không chỉ OpenAI mà còn có thể bao gồm các công ty AI hàng đầu khác. Chính quyền dường như quan tâm đến việc đầu tư trực tiếp vào những ngành mà họ coi là thiết yếu của nền kinh tế.
OpenAI hiện được định giá trên 850 tỷ USD và được cho là đang chuẩn bị cho đợt IPO. Các chi tiết cụ thể, bao gồm cả tỷ lệ stake mà chính phủ có thể nhận được và thời điểm giao dịch có thể hoàn tất, vẫn còn chưa rõ ràng.
Sáng kiến này gắn liền với tầm nhìn chính sách rộng lớn hơn mà chính OpenAI đã giúp kiến tạo. Vào tháng 4 năm 2026, công ty đã công bố một đề xuất về Quỹ Tài sản Công, về cơ bản là một cơ chế phân phối lợi nhuận từ tăng trưởng kinh tế do AI tạo ra trở lại cho công dân bình thường. Phần vốn chủ sở hữu của chính phủ sẽ là một cơ chế để thực hiện điều đó.
Tại sao điều này lại quan trọng hơn cả tiêu đề
Sự so sánh với các quỹ tài sản chủ quyền ở các quốc gia như Na Uy là rất hữu ích. Quỹ hưu trí chính phủ toàn cầu của Na Uy lấy doanh thu từ khai thác dầu mỏ và đầu tư nó vì lợi ích của công dân hiện tại và tương lai. Đề xuất về Quỹ tài sản công về cơ bản coi AI như dầu mỏ của Mỹ: một nguồn tài nguyên thiên nhiên (theo một nghĩa nào đó) mà lợi ích của nó nên được phân phối cho công chúng thay vì tập trung hoàn toàn vào tay các nhà sáng lập, quỹ đầu tư mạo hiểm và nhân viên sớm.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Việc OpenAI thực hiện IPO được mong đợi đã thêm một lớp phức tạp khác. Nếu chính phủ giành được một cổ phần vốn trước khi công ty niêm yết, nó có thể ảnh hưởng đến cả định giá và phân bổ theo những cách mà các nhà đầu tư IPO truyền thống chưa từng phải đối mặt.
Các cuộc đàm phán giữa OpenAI và Nhà Trắng vẫn đang diễn biến linh hoạt, và môi trường quy định rộng hơn xung quanh AI vẫn chưa ổn định. Các nhà đầu tư nên theo dõi các điều khoản cụ thể, chứ không chỉ là các khung khái niệm, trước khi điều chỉnh vị thế dựa trên những gì hiện vẫn chỉ là một cuộc trao đổi diễn ra ở độ cao 30.000 feet.