Đô la Mỹ giảm 9,4% vào năm 2025, mức thể hiện hàng năm tồi tệ nhất kể từ năm 2017

Nhận định chính

• Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) giảm khoảng 9,6% vào năm 2025 (Barchart báo cáo 9,37%), đóng cửa ở mức 98,28. Đây là mức suy giảm hàng năm tồi tệ nhất kể từ khi giảm khoảng 10% vào năm 2017.
• Sự suy giảm này được thúc đẩy bởi ba lần cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, làm giảm lãi suất quỹ liên ngân hàng xuống mức 3,50%-3,75%. Điều này đã làm thu hẹp chênh lệch lợi suất, kết hợp với thuế quan và sự không chắc chắn về chính sách dưới thời chính quyền Trump.
• Một đồng đô la yếu hơn đã thúc đẩy năng lực cạnh tranh xuất khẩu của Mỹ và làm tăng giá trị các đồng tiền đối thủ, đồng thời làm tăng chi phí nhập khẩu. Các nhà phân tích xem đây là một sự thay đổi chu kỳ thay vì là sự mất đi về vị thế dự trữ một cách cấu trúc.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đóng cửa năm 2025 ở mức 98,28 vào ngày 31 tháng 12. Điều này đánh dấu sự sụt giảm mạnh hàng năm khoảng 9,6%. Đây là mức giảm mạnh nhất kể từ năm 2017, khi chỉ số giảm khoảng 10%.

Dữ liệu từ Trading Economics, Reuters và Yahoo Finance xác nhận sự sụt giảm này. Đồng thời, bản tóm tắt của Barchart ngày 1 tháng 1 năm 2026 báo cáo mức giảm 9,37% so với đầu năm.

Những biến động nhỏ phản ánh các phép tính cơ sở khác nhau, nhưng sự đồng thuận cho thấy sự yếu của đồng đô la. Sự sụt giảm làm nổi bật tác động của chính sách tiền tệ, tranh cãi thương mại và áp lực tài khóa.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đo lường giá trị của đô la so với sáu loại tiền tệ chính. Đồng euro chiếm tỷ trọng lớn nhất là 57,6%. Chỉ số này bắt đầu vào năm 2025 với mức 109,39 vào ngày 2 tháng 1. Từ thời điểm đó, nó tiếp tục giảm đều đặn suốt cả năm.

Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất ba lần vào năm 2025. Mỗi lần giảm là 25 điểm cơ sở. Các lần cắt giảm diễn ra vào tháng Chín, tháng Mười và tháng Mười Hai. Đến cuối năm, lãi suất quỹ liên bang dao động ở mức 3,50% đến 3,75%.

Những hành động này đã làm thu hẹp chênh lệch lợi suất giữa Hoa Kỳ và các nền kinh tế khác. Đô la Mỹ mất đi lợi thế trong các giao dịch chênh lệch tỷ giá. Các nhà đầu tư chuyển sang các loại tiền tệ mang lại lợi nhuận cao hơn.

Việc thay đổi chính sách đã làm giảm nhu cầu đối với đồng đô la. Sự suy giảm ổn định của chỉ số đã phản ánh sự thay đổi này. Việc nới lỏng tiền tệ là một yếu tố trung tâm đằng sau sự suy yếu của đồng đô la vào năm 2025, củng cố xu hướng giảm đã thấy trên các thị trường toàn cầu.

Các chính sách thương mại dưới thời quản lý của Trump đã gây áp lực thêm. Thuế quan được áp đặt lên hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, châu Âu và các khu vực khác. Những biện pháp này đã làm gián đoạn chuỗi cung ứng. Chúng làm gia tăng rủi ro lạm phát và tạo ra sự bất ổn.

Tình hình tài khóa cung cấp sự hỗ trợ hạn chế. Thâm hụt ngân sách năm tài chính 2025 đạt 1,8 nghìn tỷ USD. Con số này thấp hơn nhẹ so với năm trước. Doanh thu từ thuế quan đã giúp bù đắp một phần cho chi tiêu, nhưng thâm hụt vẫn còn đáng kể.

Việc kết hợp giữa những mâu thuẫn thương mại và sự mất cân đối về tài khóa đã ảnh hưởng đến niềm tin. Sự suy giảm của đồng đô la phản ánh cả áp lực từ bên ngoài và bên trong.

Sự suy giảm vào năm 2025 phản ánh mô hình từng thấy vào năm 2017. Năm đó, đồng đô la suy yếu khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tạm dừng thắt chặt và sự phục hồi toàn cầu mạnh lên. Điều quan trọng là chưa từng có sự sụt giảm liên tiếp hàng năm kể từ năm 2006–2007.

Một đồng đô la yếu hơn cải thiện khả năng cạnh tranh của hàng xuất khẩu Mỹ. Hàng hóa Mỹ trở nên rẻ hơn ở nước ngoài. Tuy nhiên, chi phí nhập khẩu tăng. Điều này làm gia tăng áp lực lên việc theo dõi lạm phát.

Trên phạm vi toàn cầu, các loại tiền tệ cạnh tranh đã giành được thế mạnh. Đồng euro tăng khoảng 13–14% so với đồng đô la vào năm 2025. Các loại tiền tệ lớn khác cũng mạnh lên.

Các nhà phân tích cho rằng yếu tố chủ yếu khiến đồng đô la suy yếu là sự hội tụ về lãi suất, căng thẳng thương mại và sự không chắc chắn về chính sách. Họ nhấn mạnh rằng vị thế tiền tệ dự trữ không bị đặt dấu hỏi.

Các dự báo cho năm 2026 cho thấy có thể ổn định. Một số người kỳ vọng sự sụt giảm giới hạn hơn nữa. Nhiều điều phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế và lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.

Chỉ số US Dollar giảm 9,6% vào năm 2025, được xác nhận bởi nhiều nguồn, đánh dấu sự sụt giảm hàng năm lớn nhất kể từ năm 2017. Con số 9,37% của Barchart phù hợp gần như hoàn toàn với mức trung bình chung.

Sự sụt giảm phản ánh việc nới lỏng tiền tệ, tranh chấp thương mại và mất cân đối tài khóa. Kết quả này nhấn mạnh cách các quyết định chính sách ảnh hưởng đến hiệu suất của đồng tiền.

Khi năm 2026 bắt đầu, đồng đô la đối mặt với một cuộc kiểm tra để xem liệu nó có thể ổn định hay tiếp tục xu hướng giảm dần.

Bài đăng Đô la Mỹ Sụt Giảm 9,4% vào năm 2025, Lần Sụt Giảm Hàng Năm Tệ Nhất Kể Từ Năm 2017 đã xuất hiện lần đầu trên Chu Kì Thị Trường.