Hiệp hội Thương mại Hoa Kỳ vừa công bố một báo cáo trong tuần này, nội dung ít giống một phân tích chính sách và nhiều hơn như một tín hiệu cảnh báo. Theo nhóm này, chiến lược công nghiệp của Trung Quốc đang đe dọa làm rủi ro khoảng 650 tỷ USD sản lượng sản xuất của Nhóm Bảy vào năm 2030. Đó không phải là lỗi đánh máy, cũng không phải là dự báo được đưa ra một cách tùy tiện. Con số này đại diện khoảng 12% xuất khẩu sản xuất của các nền kinh tế tiên tiến nhất thế giới.
Báo cáo có tựa đề “Chính sách công nghiệp thế hệ tiếp theo của Trung Quốc” mô tả mối đe dọa này như một sự tiến hóa của sáng kiến “Made in China 2025” năm 2015. Bắc Kinh không từ bỏ chiến lược đó. Họ đã tinh chỉnh, mở rộng và tăng cường nó bằng các khoản trợ cấp nhà nước, hiện đã đẩy thặng dư thương mại sản xuất của Trung Quốc lên 2 nghìn tỷ USD tính đến năm 2025, khoảng gấp đôi so với mức năm 2019.
Các lĩnh vực đang bị nhắm đến
Thiệt hại không được phân bổ đồng đều. Các ngành hóa chất, máy móc và sản xuất ô tô được xác định là những ngành dễ bị tổn thương nhất, với Trung Quốc dần chiếm lĩnh thị phần thông qua sự kết hợp giữa công suất dư thừa và định giá quyết liệt. Riêng EU đối mặt với khoảng 224 tỷ USD sản lượng sản xuất có nguy cơ bị ảnh hưởng do Trung Quốc tăng thị phần.
Đức, động cơ công nghiệp của châu Âu, đặc biệt dễ bị tổn thương. Báo cáo cảnh báo khoảng 120.000 việc làm trong ngành sản xuất của Đức có thể bị mất vào năm 2025 khi cạnh tranh từ Trung Quốc gia tăng.
Đây là điều cần lưu ý: đây không chỉ đơn thuần là về ô tô và hóa chất. Báo cáo xác định trí tuệ nhân tạo và bán dẫn là những lĩnh vực ưu tiên trong tham vọng công nghiệp của Bắc Kinh. Trung Quốc nhằm triển khai 1.000 tác nhân AI công nghiệp vào năm 2025, một con số cho thấy ý định của đất nước trong việc thống trị không chỉ sản xuất truyền thống mà còn cả các chuỗi cung ứng công nghệ cao là nền tảng của nền kinh tế hiện đại.
Hiệp hội Thương mại Hoa Kỳ đã bắt đầu gọi động lực này là “China Shock 2.0”, một sự nhắc đến China Shock nguyên bản đã tái định hình thương mại toàn cầu sau khi Bắc Kinh gia nhập WTO năm 2001.
Chuỗi cung ứng, dư công suất và mối liên hệ với tiền mã hóa
Vào ngày 20 tháng 4 năm 2026, Trung Quốc chính thức thừa nhận một phần của vấn đề. Bắc Kinh đã đưa ra cảnh báo về tình trạng dư thừa công suất trong sản xuất năng lượng mặt trời, kêu gọi các nỗ lực khắc phục tình trạng dư thừa amid lượng xuất khẩu kỷ lục.
Vấn đề dư thừa công suất kéo dài xa hơn cả các tấm pin mặt trời. Sản xuất pin, một đầu vào quan trọng cho xe điện và lưu trữ năng lượng, đang đối mặt với những động lực tương tự. Khi các nhà máy Trung Quốc sản xuất nhiều hơn nhiều so với nhu cầu trong nước có thể hấp thụ, lượng dư thừa tràn ngập các thị trường toàn cầu với mức giá mà các đối thủ ở các quốc gia G-7 khó có thể cạnh tranh.
Đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa, chuỗi cung ứng bán dẫn nằm ở trung tâm của ván cờ địa chính trị này, và những con chip đó chính là nguồn năng lượng cho mọi thứ, từ trung tâm dữ liệu AI đến các thiết bị khai thác bitcoin. Bất kỳ sự gián đoạn nào, dù do hạn chế thương mại, tái định tuyến chuỗi cung ứng hay chi phí gia tăng do tách rời, đều trực tiếp ảnh hưởng đến cấu trúc chi phí của cơ sở hạ tầng blockchain.
Dữ liệu hỗ trợ mối lo ngại về sự phụ thuộc ngày càng gia tăng. Nội dung gia tăng của Trung Quốc trong nhu cầu cuối cùng của ASEAN tăng 60% giữa năm 2021 và 2024. Bằng tiếng Anh: ngay cả khi sản phẩm được lắp ráp tại Việt Nam hoặc Thái Lan, một tỷ lệ ngày càng lớn hơn của giá trị thực tế đến từ các đầu vào của Trung Quốc.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Báo cáo của Phòng Thương mại Hoa Kỳ rõ ràng kêu gọi các phản ứng phối hợp của Nhóm Bảy để đối phó với nguy cơ phi công nghiệp hóa. Đối với các nhà đầu tư, điều này tạo ra một động lực hai mặt.
Một mặt, các căng thẳng thương mại gia tăng và việc tái cấu trúc chuỗi cung ứng có xu hướng làm tăng chi phí trong toàn bộ các ngành công nghệ. Các hoạt động khai thác phụ thuộc vào phần cứng bán dẫn giá rẻ và dễ tiếp cận có thể chứng kiến biên lợi nhuận bị thu hẹp. Các công ty xây dựng hạ tầng blockchain có thể đối mặt với thời gian giao hàng kéo dài và giá cao hơn cho các linh kiện then chốt khi chuỗi cung ứng được chuyển hướng ra khỏi các trung tâm sản xuất Trung Quốc.
Ở phía bên kia, những áp lực tương tự đe dọa chuỗi cung ứng tập trung có thể thúc đẩy nhu cầu đối với các giải pháp phi tập trung. Khi các điểm lỗi đơn lẻ trong sản xuất toàn cầu trở thành mối quan tâm về an ninh quốc gia được công nhận, lập luận ủng hộ các hệ thống phân tán—dù trong lĩnh vực máy tính, tài chính hay quản lý chuỗi cung ứng—trở nên mạnh mẽ hơn.