Người tiêu dùng Mỹ chưa từng bi quan đến mức này kể từ khi Đại học Michigan bắt đầu hỏi họ về cảm xúc của mình—vào những năm 1950.
Chỉ số tâm lý người tiêu dùng của trường đại học sụt giảm xuống còn 44,8 trong số liệu cuối cùng tháng 5 năm 2026, giảm 10% so với mức 49,8 đã khá tệ trong tháng 4. Con số tháng 4 này đã phá vỡ mức thấp kỷ lục trước đó là 50,0, được thiết lập trong đợt lạm phát tháng 6 năm 2022. Như vậy, chúng ta đã vượt qua mức đáy này hai lần trong hai tháng.
Điều gì đang thúc đẩy sự sụp đổ
Chủ yếu là giá xăng dầu. Các gián đoạn nguồn cung liên tục tại eo biển Hormuz đã khiến chi phí nhiên liệu tăng vọt, và người tiêu dùng cảm nhận rõ điều này mỗi lần đổ xăng. Đúng 57% số người được khảo sát cho rằng giá cao của các mặt hàng thiết yếu là yếu tố chính ảnh hưởng tiêu cực đến tình hình tài chính của họ.
Nỗi lo cũng đang xuất hiện trong kỳ vọng lạm phát. Triển vọng lạm phát 1 năm tăng lên 4,8% từ 4,7%, con số này nhìn chung có vẻ chỉ là sai số làm tròn. Nhưng bức tranh dài hạn đáng lo ngại hơn nhiều: kỳ vọng lạm phát 5 năm tăng vọt lên 3,9% từ 3,5%. Bằng tiếng Anh: người tiêu dùng không chỉ nghĩ rằng giá cả hiện tại đang xấu. Họ bắt đầu tin rằng giá cả sẽ tiếp tục xấu trong nhiều năm tới.
Trường hợp kỳ lạ của các tài sản rủi ro tăng giá
Đây là vấn đề. Trong khi các hộ gia đình đang báo cáo mức độ khó khăn tài chính lịch sử, các thị trường lại đang hoạt động rất tốt.
CoinDesk ghi nhận vào ngày 11 tháng 5 rằng bitcoin và Nasdaq đều tăng mạnh trong cùng giai đoạn mà tâm lý người tiêu dùng đạt mức thấp kỷ lục. Giải thích, ít nhất là hiện tại, tập trung vào vốn tổ chức. Các nhà đầu tư quy mô lớn và dòng vốn thúc đẩy bởi đổi mới dường như đang hỗ trợ giá tài sản bất chấp tình trạng kinh tế của các hộ gia đình.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Dữ liệu kỳ vọng lạm phát thêm một lớp rủi ro nữa. Việc kỳ vọng dài hạn tăng từ 3,5% lên 3,9% là loại diễn biến từng khiến Fed phải thắt chặt chính sách tiền tệ trong quá khứ. Lãi suất cao hơn làm tăng chi phí vay mượn trên toàn bộ thị trường, thường dẫn đến việc vốn rút ra khỏi các tài sản đầu cơ như tiền điện tử và cổ phiếu tăng trưởng. Kế hoạch hành động năm 2022, khi các đợt tăng lãi suất mạnh mẽ khiến Bitcoin giảm từ khoảng 47.000 USD xuống dưới 17.000 USD, vẫn còn rất rõ trong ký ức của hầu hết các nhà đầu tư.
Các nhà giao dịch cũng có thể muốn xem xét tốc độ của sự sụt giảm. Việc giảm từ 49,8 xuống 44,8 trong một tháng duy nhất là mức giảm 10%. Chi tiêu tiêu dùng chiếm khoảng hai phần ba GDP của Mỹ. Khi 57% số người cho biết giá cả thiết yếu đang làm suy yếu tài chính của họ, thời gian cho tăng trưởng kinh tế bền vững trở nên ngắn hơn.