UK FCA cảnh báo về Hyperliquid giữa cuộc tranh luận quy định về hợp đồng hoán đổi tiền điện tử

Tiêu đề: FCA Anh cảnh báo Hyperliquid – sàn giao dịch Vĩnh cửu lớn – giữa cuộc tranh luận ngày càng gay gắt về giao dịch giao sau tiền điện tử Hyperliquid – một trong những sàn phi tập trung lớn nhất cho giao dịch giao sau Vĩnh cửu tiền điện tử – đã lại bị đưa vào tầm ngắm quản lý sau khi Cơ quan Quản lý Tài chính Anh (FCA) cảnh báo rằng nền tảng này có thể đang hoạt động tại Anh mà không có sự cho phép. Trong thông báo ngày 21 tháng Năm, FCA liệt kê Hyperliquid và Hyper Foundation, cùng với ứng dụng và các kênh mạng xã hội của giao thức, là những thực thể có thể đang cung cấp hoặc quảng bá dịch vụ tài chính tại Anh mà không có sự cho phép, và kêu gọi người tiêu dùng “tránh giao dịch” với nền tảng này. Thông báo lúc đó ít được chú ý, nhưng đã được nhắc lại tuần này sau khi xuất hiện nổi bật hơn trong các kết quả tìm kiếm do Decrypt xem xét. Tại sao điều này quan trọng Giao dịch giao sau Vĩnh cửu (hay “Perp”) cho phép nhà giao dịch đặt cược vào giá token với đòn bẩy và không có ngày đáo hạn cố định. Khác với các hợp đồng giao sau tiêu chuẩn trên các sàn giao dịch được quản lý như CME, Perp duy trì trạng thái mở vô thời hạn và dựa vào các khoản thanh toán tài trợ để liên kết giá hợp đồng với thị trường spot. Những công cụ này đã trở thành một kênh lớn để đặt cược theo hướng thị trường tiền điện tử, và Hyperliquid nằm ở trung tâm của thị trường này. Tính đến ngày 20 tháng Năm, giao thức được báo cáo đã tạo ra khoảng 255 triệu USD doanh thu từ đầu năm, trong khi token HYPE của nó đã tăng khoảng 101% trong cùng giai đoạn – những con số phản ánh quy mô thị trường mà các nhà quản lý và các bên tham gia truyền thống hiện đang xem xét kỹ lưỡng. Áp lực quản lý và thể chế gia tăng Cảnh báo của FCA xuất hiện trong bối cảnh tranh luận ngày càng gay gắt về cách thức giao dịch Vĩnh cửu nên được tích hợp vào thị trường được quản lý. CEO của CME Group, Terry Duffy, đã cảnh báo tuần này – thông qua báo cáo của Reuters – rằng các Perp tiền điện tử có thể trở thành “thảm họa đang chờ xảy ra” khi các nhà quản lý Mỹ cho phép các sản phẩm tương tự vào thị trường được giám sát, đồng thời chỉ trích quy trình phê duyệt của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đối với những công cụ mà ông gọi là “mới lạ và phức tạp”. CEO của Intercontinental Exchange, Jeffrey Sprecher, cũng cho biết công ty của ông đang nghiên cứu mô hình của Hyperliquid và đặt câu hỏi vì sao các sàn truyền thống không thể cung cấp các sản phẩm tương đương. Hai ngày sau phát biểu của Sprecher, CFTC đã phê duyệt nền tảng thị trường dự đoán Kalshi để cung cấp giao dịch giao sau Vĩnh cửu Bitcoin – một dấu hiệu cho thấy các nhà quản lý Mỹ đang bắt đầu cho phép một số sản phẩm dạng Perp dưới khung pháp lý được giám sát. Quan điểm ngành Matthew Pinnock, COO của Altura DeFi, cho biết Decrypt rằng các Perp tiền điện tử “đã trở thành một trong những cơ chế chủ đạo để thể hiện quan điểm định hướng đối với tài sản kỹ thuật số”, và khối lượng giao dịch trên các sàn như Hyperliquid khiến các bên tham gia truyền thống “không thể coi chúng là thứ thứ yếu”. Pinnock bổ sung rằng việc Mỹ phê duyệt sản phẩm và sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức đang thúc đẩy câu hỏi về cách Perp nên được tích hợp vào thị trường được quản lý, và các nhà quản lý ngày càng tập trung vào vai trò của Perp trong việc xác định giá – thường cho phép nhà giao dịch thiết lập vị thế trước khi thị trường truyền thống cung cấp quyền truy cập tương tự. Tiếp theo là gì? Pinnock cho biết thử thách thực sự sẽ đến khi thị trường biến động mạnh: liệu hệ thống thanh lý, quy định ký quỹ và giám sát thị trường có chịu được áp lực không? Cảnh báo của FCA và sự khác biệt trong cách tiếp cận giữa Anh và Mỹ cho thấy một bức tranh quản lý phân mảnh sắp tới, với các sàn offshore bị cảnh báo ở một số khu vực, trong khi các nhà quản lý khác lại cho phép các sản phẩm Perp được giám sát. Đối với nhà giao dịch và tổ chức, cách tiếp cận đang phát triển đối với Perp – cùng với các hành động thực thi hoặc phê duyệt đi kèm – sẽ là điều cần theo dõi chặt chẽ.