Tác giả gốc: Jakub Dziadkowiec
Bản dịch gốc: Shenchao TechFlow
Giới thiệu: Tổ chức quản lý tài sản lớn nhất thế giới UBS đã mở dịch vụ giao dịch Bitcoin và Ethereum cho một số khách hàng ngân hàng tư nhân vào tháng 1 năm 2026. Điều này không gây bất ngờ, nhưng khi xem xét trong bối cảnh toàn bộ Thụy Sĩ, nó trở nên thú vị hơn: hiện đã có khoảng 20 ngân hàng Thụy Sĩ cung cấp dịch vụ tiền mã hóa, phục vụ hơn 2,5 triệu tài khoản. Dữ liệu khách hàng của ZKB đã phá vỡ định kiến cho rằng “tiền mã hóa là trò chơi của giới trẻ”, trong khi các báo cáo tài chính của nhiều ngân hàng cho thấy hoạt động tiền mã hóa đang trở thành nguồn lợi nhuận thực sự.
UBS cuối cùng cũng đã tham gia
Tháng 1 năm 2026, UBS chính thức mở rộng giao dịch trực tiếp bitcoin và ethereum cho một số khách hàng ngân hàng tư nhân tại Thụy Sĩ.
Tổ chức quản lý tài sản lớn nhất thế giới, với hơn 4,7 nghìn tỷ USD tài sản, trước đây luôn có thái độ bảo thủ đối với tiền mã hóa. Cựu Chủ tịch Axel Weber từng công khai phát biểu vào cuối năm 2021, khi Bitcoin đạt mức cao kỷ lục: “Các khoản thanh toán ẩn danh sẽ không thể tồn tại.”
Động lực chuyển đổi đến từ nhu cầu của khách hàng và áp lực cạnh tranh. Morgan Stanley đã mở rộng đầu tư vào quỹ tiền điện tử cho tất cả khách hàng quản lý tài sản vào cuối năm 2025, không còn giới hạn ở những khách hàng có sở thích rủi ro cao với tài sản trên 1,5 triệu USD. JPMorgan cho phép một số khách hàng sử dụng ETF tiền điện tử Bitcoin của BlackRock làm tài sản đảm bảo cho vay. Ngay cả “pháo đài chống tiền điện tử” cuối cùng là Vanguard cũng đầu hàng vào tháng 12 năm 2025, cho phép khách hàng giao dịch ETF tiền điện tử.
UBS hiện đang tuyển chọn đối tác lưu ký và thực hiện giao dịch, ban đầu chỉ dành cho một nhóm nhỏ khách hàng ngân hàng tư nhân tại Thụy Sĩ. Sau này có thể mở rộng sang thị trường châu Á - Thái Bình Dương và Mỹ.
Thụy Sĩ: Người dẫn đầu toàn cầu trong việc mã hóa ngân hàng
Việc UBS gia nhập giúp hoàn thiện bức tranh tiền mã hóa của ngành ngân hàng Thụy Sĩ. Hiện tại, Thụy Sĩ có khoảng 20 ngân hàng cung cấp dịch vụ tiền mã hóa, nhiều nhất thế giới. Đứng sau là Hoa Kỳ (15 ngân hàng) và Đức (12 ngân hàng).
Con số này phản ánh quy mô người dùng thực tế. Sau khi Ngân hàng Nhà nước Zurich (ZKB) và PostFinance triển khai dịch vụ tiền điện tử vào năm 2024, tổng cộng đã cung cấp quyền truy cập giao dịch tiền điện tử cho hơn 2,5 triệu tài khoản Thụy Sĩ.
PostFinance là ngân hàng nhà nước có tầm quan trọng hệ thống tại Thụy Sĩ, trong năm đầu tiên đã mở 36.000 tài khoản lưu ký tiền điện tử và xử lý hơn 565.000 giao dịch. Con số này đã vượt xa giai đoạn "thử nghiệm".
Hình ảnh người mua tiền điện tử: Không như bạn nghĩ
Peter Hubli, Giám đốc tài sản kỹ thuật số của ZKB, thừa nhận trong cuộc phỏng vấn với The Big Whale rằng ngân hàng ban đầu kỳ vọng khách hàng tiền mã hóa sẽ trẻ tuổi.
“This was probably the biggest surprise of this listing. Like many others, we expected to attract a very young customer base. But it’s completely different.”
Thực tế là: Độ tuổi trung bình của người mua tiền điện tử ZKB nằm trong khoảng 30 đến 50 tuổi, chủ yếu là nam giới, tập trung ở ngân hàng tư nhân thay vì ngân hàng bán lẻ.
Con số quan trọng hơn: Hơn 40% khách hàng lưu ký tiền điện tử trước đây không có bất kỳ danh mục đầu tư nào tại ZKB. Tiền mặt của họ đã nằm im trong tài khoản. Giao dịch tiền điện tử đã kích hoạt một lượng “tiền ngủ” vốn sẽ không tạo ra bất kỳ thu nhập quản lý tài sản nào.
Hoạt động tiền điện tử đã bắt đầu sinh lời
Dữ liệu báo cáo tài chính của một số ngân hàng Thụy Sĩ cho thấy tiền mã hóa đã không còn ở giai đoạn “chứng minh khái niệm”:
Maerki Baumann có hơn 20% lợi nhuận ngân hàng đến từ hoạt động tài sản kỹ thuật số. Swissquote khoảng 10% tổng doanh thu đến từ tiền mã hóa. Tài sản tiền mã hóa của Arab Bank Switzerland chỉ chiếm 5% tổng tài sản quản lý (AUM), nhưng đóng góp 7% lợi nhuận ròng.
Quy mô không lớn, nhưng tỷ lệ lợi nhuận lại không tương xứng. Tính kinh tế trên đơn vị của dịch vụ tiền mã hóa rõ ràng vượt trội hơn so với các dịch vụ ngân hàng truyền thống.
Thụy Sĩ không phải là trường hợp đơn lẻ, mà là hình ảnh thu nhỏ của làn sóng chuyên nghiệp hóa toàn cầu
Hành động của ngân hàng Thụy Sĩ phù hợp với xu hướng vốn tổ chức toàn cầu. EY-Parthenon và Coinbase đã khảo sát hơn 350 nhà đầu tư tổ chức toàn cầu vào tháng 1 năm 2026, bao gồm các quỹ quản lý tài sản, văn phòng gia đình và ngân hàng tư nhân. 73% có kế hoạch tăng tỷ trọng đầu tư vào tiền điện tử vào năm 2026, và 84% đã sử dụng hoặc có ý định tìm hiểu về stablecoin.
An toàn lưu ký và sự rõ ràng về quy định vẫn là hai vấn đề quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư tổ chức. Thụy Sĩ có lợi thế đi trước trên cả hai khía cạnh này: Đạo luật Công nghệ sổ cái phân tán (DLT Act) được thông qua năm 2021 đã cung cấp khung pháp lý, trong khi các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký cấp ngân hàng như Taurus và Sygnum đã xây dựng hạ tầng. Quá trình số hóa tiền điện tử của các ngân hàng Thụy Sĩ về bản chất là một mô hình địa phương của xu hướng toàn cầu thu hút các tổ chức tham gia thị trường.
Khung thuế OECD + cải cách giấy phép FINMA: Hai bài kiểm tra cho lợi thế của Thụy Sĩ
Khung báo cáo tài sản mã hóa của OECD (CARF) sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 1 năm 2027, chấm dứt thời kỳ thiếu minh bạch về thuế đối với tài sản mã hóa. Việc tham vấn công khai về cải cách hệ thống giấy phép của FINMA đã kết thúc vào tháng 2 năm 2026, sẽ tái định nghĩa các quy tắc về lưu ký và tiền ổn định, với một số điều khoản phù hợp với khung MiCA của châu Âu.
Thành viên hội đồng quản trị của Crypto Valley Association, Ilya Volkov, cảnh báo rằng sự can thiệp quá mức của quy định có thể làm suy yếu lợi thế thực tiễn lâu đời của Thụy Sĩ.
Việc Thụy Sĩ có thể duy trì vị thế dẫn đầu toàn cầu vào năm 2027 phụ thuộc vào cách thức cuối cùng các cải cách quản lý này được thực thi.