Thượng viện Hoa Kỳ đã thúc đẩy một khung khổ quan trọng cho tài sản kỹ thuật số, khi Ủy ban Ngân hàng thông qua Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (CLARITY) với sự ủng hộ lưỡng đảng. Mặc dù sự phát triển này đánh dấu đà tiến triển đáng kể cho một dự luật cấu trúc thị trường đã bị đình trệ lâu nay, số phận của nó tại toàn thể Thượng viện vẫn phụ thuộc vào sự đồng thuận chính trị rộng rãi hơn, bao gồm các điều khoản về đạo đức và những thay đổi tiềm năng trước cuộc bỏ phiếu cuối cùng.
Vào thứ Năm, các Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Ruben Gallego và Angela Alsobrooks đã cùng 13 đảng viên Cộng hòa ủng hộ CLARITY, thể hiện sự đồng thuận giữa hai đảng sau nhiều tháng trì hoãn thủ tục trong ủy ban. Hạ viện trước đó đã thông qua phiên bản của riêng mình với tỷ lệ áp đảo, và Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện cũng đã thông qua phần liên quan đến các quy tắc thị trường hàng hóa. Cùng nhau, tiến trình của ủy ban cho thấy nỗ lực phối hợp giữa hai viện, nhưng việc thông qua cuối cùng sẽ phụ thuộc vào cách toàn thể Thượng viện đàm phán các nội dung cụ thể của dự luật trước khi gửi đến Nhà Trắng để ký phê chuẩn.
“Động lực và tiến triển rất mạnh mẽ,” Ji Hun Kim, CEO của Hội đồng Crypto vì Sáng tạo, nhận xét sau cuộc bỏ phiếu. “Nhà Đại diện đã thông qua phiên bản của mình với sự ủng hộ rộng rãi, và Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện đã thúc đẩy các điều khoản về cấu trúc thị trường vào đầu năm nay. Ủy ban Ngân hàng sau đó cũng làm theo với sự ủng hộ lưỡng đảng, nhấn mạnh sự quan tâm chung trong việc chính thức hóa cách tài sản kỹ thuật số được tích hợp vào các khung pháp lý của Hoa Kỳ.”
Nguồn: Cynthia Lummis
Tuy nhiên, một số thượng nghị sĩ đảng Dân chủ và ít nhất một đảng viên Cộng hòa đã cho thấy họ sẽ không ủng hộ CLARITY ở dạng hiện tại nếu không có các điều khoản đạo đức nhằm giải quyết các xung đột lợi ích tiềm tàng liên quan đến mối quan hệ của các quan chức với ngành công nghiệp tiền mã hóa. Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Tim Scott và 12 đảng viên Cộng hòa còn lại đã bỏ phiếu chống lại một sửa đổi nhằm giải quyết các mối liên hệ tiềm ẩn của Tổng thống Trump với tài sản kỹ thuật số, phản ánh một cuộc tranh luận chính sách rộng hơn về quản trị và đạo đức trong không gian tiền mã hóa.
Sau cuộc bỏ phiếu của ủy ban, Thượng nghị sĩ Thom Tillis thừa nhận rằng “vẫn còn nhiều việc cần làm trong những tuần tới để làm cho đạo luật này ngày càng tốt hơn.” Một số nhà vận động ngành đã đồng tình với quan điểm này, kêu gọi soạn thảo cẩn thận dự luật để cân bằng giữa đổi mới và giám sát chặt chẽ. Thượng nghị sĩ Raphael Warnock, khi phát biểu về phiên sửa đổi, lập luận rằng bất kỳ gói cuối cùng nào cũng cần giải quyết các mối lo ngại về “tham nhũng thuần túy” liên quan đến sự tham gia của nhánh hành pháp và các nhân vật chính trị trong lĩnh vực này, một lập trường đã định hình cuộc tranh luận đạo đức xung quanh CLARITY.
Tính đến báo cáo này, chưa có lịch trình nào được đặt ra cho cuộc bỏ phiếu toàn thể Thượng viện. Lịch làm việc của viện dự kiến các phiên họp kéo dài đến cuối tháng Năm và lại vào tháng Sáu, loại trừ các ngày cuối tuần và ngày lễ. Nếu CLARITY vượt qua ngưỡng 60 phiếu để kích hoạt cloture, nó sẽ quay trở lại Hạ viện để đồng thuận trước khi có thể đến bàn của tổng thống. Tư vấn chính sách tiền mã hóa của Nhà Trắng Patrick Witt đã cho biết mục tiêu của chính quyền về việc phê duyệt vẫn duy trì theo mốc thời gian ngày 4 tháng Bảy, gắn luật này với giai đoạn Ngày Độc Lập.
Những điểm chính
- Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã thông qua CLARITY với sự ủng hộ lưỡng đảng, đánh dấu một bước tiến ý nghĩa hướng tới một khung cấu trúc thị trường chính thức cho tài sản kỹ thuật số.
- Các điều khoản về đạo đức và những lo ngại về mối quan hệ của các quan chức với ngành công nghiệp tiền mã hóa tạo thành rào cản chính đối với sự chấp nhận rộng rãi hơn của Thượng viện.
- Số phận của dự luật phụ thuộc vào các cuộc thảo luận về việc kết thúc tranh luận, các cuộc đàm phán giữa hai viện và các sửa đổi tiềm năng trước khi thông qua cuối cùng tại Thượng viện và sự đồng thuận của Hạ viện.
- Sức ép lập pháp được phản ánh qua các hành động liên quan của Ủy ban Nông nghiệp và việc thông qua tại Hạ viện, cho thấy sự đồng thuận giữa các viện về các chủ đề cấu trúc thị trường.
- Các phát triển về chính sách thuế đang diễn ra song song, với các cuộc thảo luận về cách xử lý tài sản kỹ thuật số cho mục đích pháp lý, bao gồm stablecoin và thu nhập từ cho vay hoặc staking.
Sức ép lập pháp và con đường đến luật pháp
Khung CLARITY nhằm mục tiêu hệ thống hóa một cấu trúc thị trường được công nhận cho tài sản kỹ thuật số, bổ sung cho các chế độ hàng hóa và chứng khoán hiện có. Cuộc bỏ phiếu của Ủy ban Ngân hàng diễn ra sau những tiến bộ trước đó từ Ủy ban Nông nghiệp, vốn đã thúc đẩy phần của mình liên quan đến thị trường hàng hóa, và sau khi Hạ viện thông qua phiên bản của riêng mình với sự ủng hộ rộng rãi từ các đảng viên Dân chủ. Tổng thể, những hành động này phản ánh sự đồng thuận đang hình thành về nhu cầu thiết lập một lộ trình giám sát chính thức cho tài sản kỹ thuật số, ngay cả khi các nhà lập pháp đang tranh luận về sự cân bằng giữa đổi mới, bảo vệ người tiêu dùng và các mối quan tâm về an ninh quốc gia.
Mặc dù có những tiến bộ về thủ tục, con đường thông qua vẫn còn nhiều bất định. Ngưỡng 60 phiếu để thúc đẩy dự luật thông qua Thượng viện có thể phụ thuộc vào việc giành đủ sự ủng hộ từ các nghị sĩ đối với các điều khoản về đạo đức và các quy định gây tranh cãi khác. Nhà Trắng đã cho thấy kỳ vọng rằng CLARITY có thể được ký ban hành trong thời gian gần, phù hợp với các ưu tiên chính sách rộng hơn về tài sản kỹ thuật số, nhưng việc thông qua thực tế sẽ phụ thuộc vào cách các nghị sĩ giải quyết các mối quan tâm còn tồn đọng và hoàn thiện văn bản.
Bối cảnh chính sách, các yếu tố xuyên biên giới và tác động thị trường
Các cuộc thảo luận về CLARITY diễn ra trong bối cảnh quy định rộng hơn, bao gồm các nỗ lực song song trong khuôn khổ MiCA của Liên minh Châu Âu và các phát triển quy định đang diễn ra tại Hoa Kỳ bởi các cơ quan như SEC, CFTC và DOJ. Đối với các bên tham gia thị trường, một cấu trúc thị trường Hoa Kỳ được chuẩn hóa sẽ ảnh hưởng đến các yêu cầu cấp phép, chế độ tuân thủ và cách xử lý stablecoin cùng các công cụ được token hóa khác trong hệ thống ngân hàng và thanh toán được quản lý. Môi trường chính sách đang phát triển nhấn mạnh nhu cầu về các tiêu chuẩn AML/KYC mạnh mẽ, nghĩa vụ tiết lộ rõ ràng và kỳ vọng thực thi nhất quán giữa các khu vực pháp lý.
Các nhà vận động ngành nhấn mạnh rằng một cấu trúc được xác định rõ ràng có thể giảm thiểu sự không chắc chắn về mặt pháp lý đối với các sàn giao dịch, các điểm thanh khoản và các tổ chức tài chính đang tìm cách tham gia vào tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, cuộc tranh luận về đạo đức—một phần xuất phát từ những lo ngại về xung đột lợi ích tiềm ẩn và nguồn gốc của một số hoạt động thị trường—đã làm nổi bật các khía cạnh chính trị và quản trị có thể định hình hình thức cuối cùng của dự luật và lịch trình thực thi của nó.
Các cuộc thảo luận về chính sách thuế xuất hiện trong các phiên kín
Ngoài cấu trúc thị trường, các nhà lập pháp đang tích cực xem xét cách thức đánh thuế đối với tài sản kỹ thuật số. Ủy ban Cách thức và Chi tiêu của Hạ viện được cho là đã tổ chức một phiên họp lưỡng đảng để thảo luận về chính sách thuế tiền mã hóa, cho thấy sự quan tâm liên tục trong việc làm rõ cách xử lý trong luật thuế đối với tài sản kỹ thuật số. Những phát triển này theo sau việc các đại biểu Max Miller và Steven Horsford trình bày Dự luật PARITY về Tài sản Kỹ thuật số vào tháng 12 năm 2025, nhằm làm rõ cách xử lý trong luật thuế đối với tài sản kỹ thuật số, đặc biệt chú trọng đến stablecoin và thu nhập phát sinh từ các hoạt động cho vay hoặc staking. Những cuộc thảo luận này phản ánh nỗ lực điều tiết và hoạch định chính sách nhằm điều chỉnh cách đánh thuế phù hợp với thực tiễn sử dụng và chiến lược đầu tư tài sản kỹ thuật số, với những hệ quả đối với cả cá nhân lẫn tổ chức đang tìm cách duy trì vị thế thuế tuân thủ.
Đối với các tổ chức tài chính, sự rõ ràng về thuế là yếu tố cốt lõi trong quản lý rủi ro, nghĩa vụ báo cáo và lập kế hoạch tuân thủ. Hướng dẫn thuế rõ ràng giúp các ngân hàng, tổ chức lưu ký và sàn giao dịch thiết kế các biện pháp kiểm soát và thông báo phù hợp, giảm sự mơ hồ trong các giao dịch xuyên biên giới và nâng cao độ tin cậy của báo cáo tài chính. Những cuộc trao đổi đang diễn ra cho thấy chính sách thuế có thể định hình các lựa chọn vận hành của các công ty tiền mã hóa, bao gồm cách họ cấu trúc sản phẩm, quản lý thanh khoản và báo cáo thu nhập cho các cơ quan quản lý và cơ quan thuế.
Góc nhìn đóng
Khi đồng hồ chính trị tiếp tục chạy, số phận cuối cùng của CLARITY sẽ phụ thuộc vào sự phù hợp giữa các điều khoản đạo đức với các mục tiêu về cấu trúc thị trường và sự sẵn sàng rộng rãi hơn của các nhà lập pháp trong việc giải quyết các câu hỏi quản trị còn tồn đọng. Sự thúc đẩy xuyên ủy ban cho thấy một nỗ lực nghiêm túc nhằm chính thức hóa quy định tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ, với những hệ quả ý nghĩa đối với các sàn giao dịch, ngân hàng và nhà đầu tư tổ chức. Hãy theo dõi sát lịch trình của Thượng viện, các sửa đổi tiềm năng và diễn biến trong luận cứ về chính sách thuế, tất cả những yếu tố này sẽ định hình cách tài sản kỹ thuật số được quy định, đánh thuế và tích hợp vào hệ thống tài chính chính thống.
Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới tiêu đề Crypto Market Structure Bill Clears Committee; Senate Vote in Focus trên Crypto Breaking News – nguồn tin crypto đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.