Hoa Kỳ đã vượt qua một ngưỡng tài chính được theo dõi chặt chẽ, với khoản nợ liên bang do công chúng nắm giữ hiện lớn hơn sản lượng kinh tế hàng năm của đất nước, theo dữ liệu được trích dẫn từ Bộ Tài chính và Bộ Thương mại Hoa Kỳ.
Nợ do công chúng nắm giữ đạt khoảng 31,27 nghìn tỷ USD tính đến thứ Ba, trong khi tổng sản phẩm quốc nội danh nghĩa trong 12 tháng kết thúc ngày 31 tháng Ba được ước tính ở mức 31,22 nghìn tỷ USD. Điều này khiến tỷ lệ nợ trên GDP đạt khoảng 100,2%, mức chưa từng thấy kể từ sau Thế chiến II.
Biện pháp này tập trung vào nợ mà các nhà đầu tư và các chủ thể công khác nắm giữ, thường được các chuyên gia phân tích ngân sách sử dụng khi đánh giá vị thế vay mượn của chính phủ. Một biện pháp rộng hơn, tổng nợ quốc gia danh nghĩa, đã tăng lên khoảng 39 nghìn tỷ đô la khi bao gồm cả các nghĩa vụ nội bộ chính phủ.
Việc vượt mốc 100% diễn ra trong một năm khác với mức vay nợ liên bang lớn. Kể từ khi năm tài chính bắt đầu vào tháng Mười, chính phủ Mỹ đã chi nhiều hơn số thu khoảng 1,17 nghìn tỷ USD. Các dự báo hiện tại cho thấy thâm hụt hàng năm sẽ gần 2 nghìn tỷ USD nếu các mô hình chi tiêu và doanh thu duy trì như hiện tại.
Nợ Mỹ vượt sản lượng kinh tế
Các con số mới đã làm tái xuất hiện sự chú ý vào bảng cân đối liên bang vào thời điểm chi phí lãi suất đang chiếm một tỷ lệ lớn hơn trong ngân sách. Lãi vay hiện nay chiếm khoảng 14% chi tiêu liên bang, nghĩa là hơn một trong bảy đô la được chính phủ chi tiêu được dùng để trả nợ trước đó.
Trong nửa đầu năm tài chính 2026, các khoản thanh toán lãi được báo cáo ở mức 529 tỷ USD. Con số này cao hơn chi tiêu quốc phòng là 461 tỷ USD trong cùng giai đoạn và vượt xa chi tiêu giáo dục là 70 tỷ USD.
Văn phòng Ngân sách Quốc hội đã cảnh báo rằng gánh nặng nợ có khả năng tiếp tục tăng nếu không có thay đổi về chi tiêu, doanh thu, hoặc cả hai. Các dự báo của nó cho thấy nợ do công chúng nắm giữ sẽ tăng lên 120% GDP vào năm 2036 và 175% vào năm 2056.
Chi phí liên quan đến lão hóa vẫn là một phần lớn trong triển vọng dài hạn. Chi tiêu cho An sinh Xã hội và Medicare dự kiến sẽ tăng khi ngày càng nhiều người Mỹ nghỉ hưu, đồng thời chi phí y tế vẫn ở mức cao. Các khoản thanh toán lãi cũng trở nên khó kiểm soát hơn khi tổng số dư nợ tăng lên và các khoản nợ cũ được tái cấp vốn.
Việc vay vốn tăng tốc kể từ năm 2011
Tốc độ tăng trưởng nợ đã nhanh chóng trong 15 năm qua. Nợ quốc gia của Hoa Kỳ là 14,79 nghìn tỷ USD vào năm 2011. Nó tăng lên 16,06 nghìn tỷ USD vào năm 2012, 16,73 nghìn tỷ USD vào năm 2013, 17,82 nghìn tỷ USD vào năm 2014 và 18,15 nghìn tỷ USD vào năm 2015.
Tổng số được điều chỉnh tăng lên nữa lên 19,57 nghìn tỷ USD vào năm 2016, 20,24 nghìn tỷ USD vào năm 2017, 21,51 nghìn tỷ USD vào năm 2018 và 22,71 nghìn tỷ USD vào năm 2019. Sau đó, vay mượn tăng mạnh trong giai đoạn đại dịch, đạt 26,94 nghìn tỷ USD vào năm 2020 và 28,42 nghìn tỷ USD vào năm 2021.
Nợ tiếp tục tăng sau đó, đạt 30,92 nghìn tỷ USD vào năm 2022, 33,20 nghìn tỷ USD vào năm 2023, 36,06 nghìn tỷ USD vào năm 2024 và 38,50 nghìn tỷ USD vào năm 2025. Tính đến nay trong năm 2026, tổng nợ đã được báo cáo ở mức khoảng 39,07 nghìn tỷ USD. Dựa trên những con số này, nợ đã tăng khoảng 164% kể từ năm 2011.
Mốc phát triển mới nhất đã khiến một số chuyên gia tài chính kêu gọi áp đặt các ràng buộc ngân sách mới. Steve Hanke, một nhà kinh tế tại Đại học Johns Hopkins, cho biết Hoa Kỳ cần một cơ chế giới hạn nợ hiến định, một quy tắc được thiết kế để hạn chế vay mượn vượt quá các giới hạn đã đặt ra.
Hanke trước đây đã mô tả chính phủ liên bang là không thanh toán được về mặt chức năng khi so sánh tài chính liên bang với ngân sách hộ gia đình. Trong phép so sánh đó, chính phủ thu vào ít hơn nhiều so với chi tiêu mỗi năm, buộc nó phải dựa vào việc vay mượn liên tục để đáp ứng các nghĩa vụ.
So sánh nợ toàn cầu bổ sung bối cảnh
Quy mô nợ của Hoa Kỳ cũng nổi bật khi so sánh với các nền kinh tế lớn khác. Theo các báo cáo, Ấn Độ có khoảng 736 tỷ USD nợ quốc gia, Brazil có 2,3 nghìn tỷ USD, Canada có 2,6 nghìn tỷ USD và Đức có 3,3 nghìn tỷ USD.
Nợ của Ý được liệt kê ở mức 3,6 nghìn tỷ USD, trong khi Pháp và Vương quốc Anh mỗi nước đều được báo cáo gần 4,1 nghìn tỷ USD. Nhật Bản ở mức khoảng 8,6 nghìn tỷ USD và Trung Quốc được liệt kê ở mức khoảng 14 nghìn tỷ USD.
Hoa Kỳ, với khoản nợ quốc gia khoảng 39 nghìn tỷ USD, vẫn cao hơn nhiều so với những con số đó. Sự so sánh này phản ánh quy mô nền kinh tế Hoa Kỳ, độ sâu của thị trường trái phiếu kho bạc và nhiều năm thâm hụt ngân sách liên bang.
Báo cáo tài chính của chính phủ liên bang cho năm tài chính 2025 cũng cho thấy áp lực lên bảng cân đối kế toán. Các con số từ Bộ Tài chính được trích dẫn trong các báo cáo cho thấy tài sản là 6,06 nghìn tỷ USD và nợ phải trả là 47,78 nghìn tỷ USD, dẫn đến vị thế ròng âm là 41,72 nghìn tỷ USD.
Các quan chức Washington đã đưa ra những phản ứng khác nhau đối với lộ trình nợ. Chính quyền Trump cho rằng tăng trưởng kinh tế nhanh hơn có thể giảm gánh nặng nợ tính theo tỷ lệ so với GDP. Tổng thống Donald Trump đã đề cập đến mục tiêu tăng trưởng hàng năm 4%, dù dữ liệu quý một năm 2026 cho thấy nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ 2% tính theo năm.
Tỷ lệ tăng trưởng này cao hơn mức 0,5% ghi nhận trong quý tư năm 2025 nhưng thấp hơn một số dự báo. Triển vọng ngân sách hiện nay phụ thuộc vào cách tăng trưởng, lãi suất, thu thuế và các quyết định chi tiêu diễn ra trong những năm tới.