Giá sản xuất cốt lõi của Mỹ tăng 5,2% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 4 năm 2026, vượt xa ước tính đồng thuận 4,3% và khiến Bitcoin giảm giá khi các nhà giao dịch điều chỉnh lại kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
Cục Thống kê Lao động báo cáo rằng Chỉ số Giá Sản xuất cho nhu cầu cuối cùng tăng 1,4% so với tháng trước và 6,0% so với cùng kỳ năm trước vào tháng Tư. Chỉ số lõi, loại bỏ thực phẩm và năng lượng, ở mức 5,2% theo cơ sở hàng năm, thể hiện mức tăng bất ngờ lớn nhất trong dữ liệu lạm phát sản xuất trong nhiều tháng.
Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát kỳ vọng chỉ số PPI lõi sẽ ở mức 4,3% so với cùng kỳ năm trước và 0,3% so với tháng trước. Chỉ số lõi hàng tháng thực tế đạt 1,0%, cao hơn ba lần so với dự báo.
Chỉ số BLS thu hẹp hơn, cũng loại trừ các dịch vụ thương mại, tăng 4,4% so với cùng kỳ năm trước, vẫn cao hơn kỳ vọng nhưng đáng kể thấp hơn so với chỉ số lõi rộng hơn. Khoảng cách giữa hai chỉ số này cho thấy một phần lớn áp lực lạm phát vào tháng Tư đến từ biên lợi nhuận của dịch vụ thương mại chứ không chỉ từ sản xuất hàng hóa.
Tại sao lạm phát sản xuất cao hơn lại quan trọng đối với bitcoin
Giá sản xuất ảnh hưởng đến lạm phát tiêu dùng với độ trễ, và mức vượt dự báo lớn này gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang để duy trì lãi suất ở mức cao. Các nhà giao dịch coi dữ liệu này là bằng chứng thêm rằng việc cắt giảm lãi suất là khó xảy ra trong năm nay, theo báo cáo thị trường cùng ngày từ Reuters.
Bitcoin giao dịch gần $79,294 khi thị trường đang phân tích báo cáo, giảm khoảng 1,4% trong 24 giờ qua. Sự giảm giá đi kèm với đợt bán tháo rộng rãi các tài sản rủi ro, với giao sau S&P 500 cũng chuyển sang âm sau khi công bố báo cáo.
Mong đợi lãi suất duy trì ở mức cao trong thời gian dài làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lợi như bitcoin so với trái phiếu kho bạc và quỹ thị trường tiền tệ. Khi lạm phát cao hơn dự kiến, việc định giá lại có thể diễn ra nhanh chóng, ngay cả khi mối tương quan dài hạn giữa bitcoin và dữ liệu vĩ mô vẫn không nhất quán.
Chỉ số Nỗi sợ và Tham lam ở mức 42 tại thời điểm công bố, nằm vững trong vùng “Nỗi sợ”. Mức độ này phản ánh thị trường đã ở trạng thái căng thẳng trước khi dữ liệu PPI được công bố, với tổng vốn hóa thị trường của bitcoin duy trì gần 1,59 nghìn tỷ USD và khối lượng giao dịch trong 24 giờ ở mức khoảng 43,2 tỷ USD.
Điều mà các nhà giao dịch bitcoin sẽ theo dõi sau bất ngờ về PPI
Việc công bố PPI không diễn ra trong cô lập. Các tin tức vĩ mô cùng ngày bao gồm các diễn biến tiếp tục của hội nghị thượng đỉnh Mỹ - Trung và các căng thẳng địa chính trị, khiến việc quy kết sự biến động của bitcoin solely vào dữ liệu lạm phát sản xuất trở nên khó khăn. Nhiều yếu tố kích hoạt đã cùng lúc tác động đến các tài sản rủi ro.
Các nhà giao dịch hiện sẽ tập trung vào việc Cục Dự trữ Liên bang có công nhận chuỗi lạm phát gia tăng trong các bình luận sắp tới hay không. Một sự thay đổi bền vững trong kỳ vọng cắt lãi suất, chứ không chỉ là một dữ liệu đơn lẻ, mới thường thúc đẩy việc định giá lại bền vững trên thị trường tiền mã hóa.
Để hiểu rõ cách các định chế định vị xung quanh bitcoin trong các giai đoạn bất ổn vĩ mô, Metaplanet gần đây đã công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu ưu đãi dựa trên bitcoin tại Nhật Bản, trong khi Capital B được cho là đã huy động 15,2 triệu euro để mở rộng kho bitcoin của mình. Các chiến lược kho dự trữ doanh nghiệp xây dựng xung quanh BTC chịu áp lực trực tiếp khi kỳ vọng lãi suất tăng cao, do chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản dự trữ không sinh lời gia tăng.
Biến động ngắn hạn có khả năng phụ thuộc vào việc bitcoin có thể duy trì mức trên 79.000 USD hay nỗi lo lạm phát sẽ kích hoạt đà điều chỉnh sâu hơn. Các công ty có vị thế bitcoin lớn đã cảm nhận được áp lực, với Metaplanet báo cáo lỗ quý I vượt 700 triệu USD khi cổ phiếu của họ giảm 4%.
Sự bất ngờ về PPI tháng Tư, cao gần một điểm phần trăm so với dự báo, là loại dữ liệu gây sốc buộc phải đánh giá lại vị thế nhanh chóng. Phản ứng này có phải là sự điều chỉnh ngắn hạn hay là khởi đầu của một đợt định giá lại vĩ mô rộng hơn sẽ phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát tiếp theo.
Thông báo miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính hay đầu tư. Thị trường tiền điện tử và tài sản kỹ thuật số tiềm ẩn rủi ro lớn. Luôn tự nghiên cứu kỹ trước khi đưa ra quyết định.